推進(jìn)新股發(fā)行注冊(cè)制要統(tǒng)籌好改革力度和市場(chǎng)承受力的關(guān)系
■本報(bào)記者 朱寶琛
“為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，必須要大力發(fā)展直接融資，提高直接融資比重。而提高直接融資比重，僅僅靠股票市場(chǎng)是不夠的，必須要堅(jiān)持股票、債券、期貨三管齊下。同時(shí)，多層次資本市場(chǎng)要求多元化的投資產(chǎn)品、多樣化的發(fā)行交易方式。因此，新‘國(guó)九條’提出了要實(shí)現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣，投融資工具豐富，風(fēng)險(xiǎn)管理功能完備，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外和私募公募協(xié)調(diào)發(fā)展。”證監(jiān)會(huì)研究員魯頌賓26日表示。
他表示，股票市場(chǎng)是提高直接融資的重點(diǎn)。下一步要按照新“國(guó)九條”提出的多渠道、廣覆蓋、嚴(yán)監(jiān)管、高效率的目標(biāo)，加強(qiáng)多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)。“多層次股權(quán)市場(chǎng)的基礎(chǔ)是交易所市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加快交易所市場(chǎng)改革，推進(jìn)品種和交易機(jī)制創(chuàng)新，同時(shí)提高創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的服務(wù)能力。”
“新三板”方面，證監(jiān)會(huì)將結(jié)合國(guó)務(wù)院關(guān)于中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定，以建立小額、快速、靈活、多元投融資機(jī)制為目標(biāo)，進(jìn)一步提升其服務(wù)中小企業(yè)的能力。此外，下一步證監(jiān)會(huì)將出臺(tái)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展方案。
在發(fā)展債券市場(chǎng)方面，魯頌賓透露發(fā)展的目標(biāo)是堅(jiān)持發(fā)展和規(guī)范并舉，加快建設(shè)品種豐富多樣、信用約束有效，市場(chǎng)互聯(lián)互通、監(jiān)管協(xié)調(diào)順暢的債券市場(chǎng)。
期貨市場(chǎng)建設(shè)方面，將從商品期貨和金融期貨兩方面發(fā)展。在商品期貨市場(chǎng)發(fā)展方面，一是推出原油期貨等大宗商品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具。二是完善證券公司、基金公司等機(jī)構(gòu)參與期貨交易的政策，有效壯大期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。三是推動(dòng)清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要的限制措施。在發(fā)展金融期貨方面，當(dāng)前重點(diǎn)是增加國(guó)債期貨品種，進(jìn)一步健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線。
談及資本市場(chǎng)的體制機(jī)制建設(shè)，魯頌賓坦言“由于我國(guó)資本市場(chǎng)整體上還處在新型加轉(zhuǎn)軌階段，內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制還不夠健全。”
對(duì)于新股發(fā)行注冊(cè)制改革，他表示在推進(jìn)這項(xiàng)改革的過(guò)程中，要統(tǒng)籌好改革的力度和市場(chǎng)可承受的關(guān)系，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)；并購(gòu)重組方面，將修訂相關(guān)細(xì)則，最大限度地簡(jiǎn)化審批程序，拓展并購(gòu)陳融資渠道，豐富并購(gòu)方式，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組中的產(chǎn)權(quán)定價(jià)和交易功能，最終目的是促進(jìn)公司的產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)能夠跨地區(qū)、跨所有制的順暢流轉(zhuǎn)，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)發(fā)揮資本市場(chǎng)應(yīng)有的作用；退市制度方面，下一步將抓緊啟動(dòng)新一輪改革，把新“國(guó)九條”的要求落到實(shí)處。
關(guān)于資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放方面，魯頌賓介紹，接下來(lái)會(huì)配合相關(guān)部門(mén)研究擴(kuò)大QFII和QDII范圍的具體措施，同時(shí)提高QFII投資的總額度，放松單個(gè)QFII投資額度上限。此外還會(huì)研究合格境外個(gè)人投資者制度，推動(dòng)境外個(gè)人直接投資境內(nèi)資本市場(chǎng)的試點(diǎn)。
同時(shí)，研究擴(kuò)大外資參股或控股境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍，支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外上市，支持有條件的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行債券。扎實(shí)做好滬港通試點(diǎn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保試點(diǎn)順利實(shí)施。