■一周操作指南

    本周多空指數

    蘇海彥：★★★★

    袁 季：★★

    古振華：★★★

    【行情回顧】資源股異軍突起

    科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數均先抑后揚，權重股依然受到成交量的壓制表現一般，但是四只新股上市給市場帶來了新的熱點，新股和次新股集體大漲成為市場中的一道亮麗風景。上周市場另一大特點就是公布高送轉預案的上市公司股價得到投資者的追捧，幾個公布高送轉的上市公司股價皆大幅上揚。資源股上周的表現也堪稱強勢，稀有金屬個股繼續高歌猛進，煤炭股周三也緊隨其后上漲。從一周的整體形勢來看，最大的問題在于成交量和權重股，不過隨著新股申購的壓力減緩，預計這一問題將逐步被解決。

    萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：上周新股發行和季末流動性沖擊效應減弱，市場情緒有所修復，熱點活躍，滬深兩市分別上漲0.49%、1.63%，中小板創業板分別上漲2.35%、4.11%；板塊上看，高送轉、次新股和在線教育概念漲幅居前，保險、銀行板塊小幅調整。預計后市仍有反彈空間，結構性行情延續。

    廣證恒生首席研究官袁季（A1310512070003）：上周鋼鐵板塊異軍突起漲幅超過4%，主要受益于國內大中型鋼企前5個月整體扭虧消息及微刺激舉措；銀行指數（801780）周跌幅1.75%，為一周表現最差行業，致使上證50指數全周收跌，X安碩A50、南方A50、華夏滬深300的溢價率徘徊于零軸附近顯示外部情緒也很清淡。總體看，近期投資者對整數關失守風險趨于麻木，部分機構伺機做多，個股活躍度明顯提升，我們建議在關注主題類市場機會的同時，密切關注大盤股動向，需知個股機會最終依托于市場中樞平穩運行。

    【背景分析】成交低迷制約指數反彈

    蘇海彥：國內即將開始公布6月份的經濟數據，此前匯豐銀行已經公布了6月份的PMI預覽數值，數值再次回到擴張區間。這一數據顯示中小企業的盈利能力總體水平開始逐步復蘇，在此基礎之上官方的PMI數據預計表現也不會差。接下來的半個月當中經濟數據會成為推動市場反彈的一個重要根基。近期市場面臨的最大壓力還是成交量，兩市的成交金額一直徘徊在低位，這也制約了權重股，不過隨著第一批新股申購的資金回流，這一壓力會有所減輕。另外央行已經連續七周凈投放，今年的年中不會出現去年一般的“錢荒”，這是支撐市場的另一個重要因素。

    古振華：上周廣東成功發行148億元地方政府債，用于安居工程和交通基礎設施，預計未來將有更多地方政府發債助力經濟，另外，銀監會批復國開行籌建住宅金融事業部，為棚戶區改造及保障房提供貸款支持，這些舉措將有效緩解地產投資下滑給經濟帶來的壓力。央行四個月來首次暫停公開市場操作，上周凈投放120億元，年中平穩過渡有助進一步穩定市場對資金面的預期。總體來看，盡管當前經濟面臨較大下行壓力，但在財政支出發力、基建類投資不斷加碼以及定向寬松等穩增長舉措作用下，經濟企穩有望延續。

    袁季：上證指數在2000—2075點區間，A股籌碼堆積占比已高達26.45%，是一年半以來籌碼堆積最密集的區域，這使得整數關已不僅僅是心理關，而是重要的防線。預計當前的消磨需要新的契機來打破，多空雙方都在等待當中，之所以仍提示風險，一則在于廣證恒生“共振·轉折”風險預警體系在2013年9月上旬發出的風險警報迄今均未解除（這和經濟運行態勢是高度契合的），一則在于整數關之下防線缺失，一旦失守，可能形成市場恐慌。整數關屢沖不破提振部分機構信心，個股機會活躍，鑒于整體環境并不支撐多頭趨勢，繼續耐心等待空頭冒進帶來的伏擊機會。

    【操作建議】高送轉概念次新股是熱點

    古振華：由于經濟放緩和政策托底的博弈，上證指數上半年基本在2000—2150點之間窄幅波動，中期來看，經濟不斷出現的環比改善，或將推動指數突破此交易區間，建議在箱體下沿線2000點附近可逢低吸納。中期看好結構性改革的板塊，比如職業教育、民營醫院以及油氣領域個股；另外，暑期來臨，旅游行業迎來旺季，相關個股也值得近期關注。

    蘇海彥：熱點方面，建議繼續追逐三條線索：一是次新股。隨著市場逐步進入中報公布的時間段，次新股將會再次受到資金的關注，原因主要在于次新股歷來有高送轉的習慣。其次關注近期受外圍市場價格上漲利好刺激的稀有金屬個股，這也是近期市場的一個大熱點。第三，重點關注金融和地產板塊個股的換手率，一旦這兩個板塊個股的換手率提升，市場則有可能進入新的反彈周期。公布的時間段也在接近，整個市場預計將會高度聚焦在中報業績預增的個股身上。 南方日報記者 賈肖明