?。ㄖ行戮W(wǎng)）寫下這個(gè)題目，不是危言聳聽，也不是故弄玄虛，而是目前全球經(jīng)濟(jì)狀況所提出的一個(gè)不得不令我們深入思考的課題。
當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入混亂和增長放緩的困境。近一周來，全球股市都無一例外地嗅到了危機(jī)的先兆，不約而同的一起下跌。
新的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能因主權(quán)債務(wù)危機(jī)而引發(fā)。
然而，嚴(yán)重的不是新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是不是會發(fā)生，而是一旦發(fā)生新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，沒有人能夠拿出有效的應(yīng)對之策。人們不會忘記，美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，各國聯(lián)合采取貨幣和財(cái)政政策進(jìn)行了有效應(yīng)對，雖然沒有從根本上化解危機(jī)，但遏制了危機(jī)的蔓延。現(xiàn)在，各國尤其是西方發(fā)達(dá)國家，都感覺到了新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正步步逼近，但卻束手無策。一個(gè)根本原因是他們陷入了主權(quán)債務(wù)危機(jī)之中，囊中羞澀的政府還能靠提高財(cái)政支出來刺激經(jīng)濟(jì)嗎?不能。典型的狀況便是：西方各國家政府心有余而力不足。
新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)即將發(fā)生的癥候，是世界經(jīng)濟(jì)火車頭的美國經(jīng)濟(jì)狀況。近年來，美國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)乏力，而長期依賴擴(kuò)大信用需求刺激消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長方式，因信用資源的過度消耗，已經(jīng)沒有多少空間，尤其是真實(shí)財(cái)富增速緩慢直接制約美國財(cái)政收入的增長，同時(shí)也根本無法通過調(diào)整全球戰(zhàn)略和降低國民福利水平實(shí)現(xiàn)大幅削減財(cái)政赤字。所以，在收入和支出狀況都難以改善的情況下，美國債務(wù)危機(jī)不可避免地將向縱深發(fā)展，引發(fā)新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)只是個(gè)時(shí)間問題。
實(shí)際上，美國這次爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，是應(yīng)對2008年金融危機(jī)時(shí)政府花錢和政府印鈔票過度的必然結(jié)果。在政府財(cái)政赤字像滾雪球一樣越滾越大的時(shí)候，又采取量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格迅速上漲。人們都知道，量化寬松的政策是貨幣政策最激烈的一種。美國這種量化寬松的貨幣政策，利用美元的儲蓄地位，將這種流動性轉(zhuǎn)移到新興國家?，F(xiàn)在，美國又提升了債務(wù)上限，雖然暫時(shí)延緩了債務(wù)危機(jī)的升級，但也削弱了美國的償債能力，可能會出現(xiàn)積重難返的局面，作為最大債權(quán)國的中國，面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然，更為嚴(yán)峻的局面是，可能發(fā)生的新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是2008年次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)的繼續(xù)，但引發(fā)的導(dǎo)火索卻不是次貸危機(jī)，而是主權(quán)債務(wù)危機(jī)。正如歐洲金融公司N atixis的分析師Sylvain Broyer表示：“現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2008年的區(qū)別是，現(xiàn)在我們面臨的不僅僅是一個(gè)貨幣和銀行危機(jī)，我們現(xiàn)在面臨的貨幣、銀行和主權(quán)危機(jī)。”因此，一旦新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生，將出現(xiàn)“舊的辦法無效、新的辦法找不到”的局面，這就是主權(quán)債務(wù)危機(jī)成為新經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)火索的可怕之處。