美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))貨幣政策決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FM O C )17日至18日舉行年內(nèi)第五次貨幣政策會(huì)議。由于本次會(huì)議可能就退出量化寬松政策(Q E)作出決定，因此成為全球市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。
盡管此前全球市場(chǎng)已形成主流預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上宣布有關(guān)退出量化寬松政策的實(shí)質(zhì)性決定，比如時(shí)間和規(guī)模。但也有相當(dāng)一部分分析師猜測(cè)，本次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)可能虛晃一槍，僅僅在“前瞻指引”上做文章，是否退出購(gòu)債計(jì)劃以及設(shè)定相關(guān)的時(shí)間表，可能推遲到年內(nèi)最后兩次貨幣政策會(huì)議上再做決定。
據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在接受該報(bào)問詢的47名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，66%的受訪者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上宣布開始縮減債券購(gòu)買規(guī)模。不過，33%受訪者認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)難以在本次會(huì)議上做出上述決定，這表明目前市場(chǎng)預(yù)期仍然存在一定分歧。彭博社8月中旬對(duì)48位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果也顯示，65%的受訪者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將采取退出量寬的實(shí)際行動(dòng)，剩下的受訪者持否定意見。
如果在本次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)宣布削減購(gòu)債計(jì)劃，這將是自雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)5年以來，美聯(lián)儲(chǔ)作出的最重大決定之一，與其可以比肩的只有將聯(lián)邦基金利率降至史無前例的零到0 .25%區(qū)間，以及首次宣布實(shí)施量化寬松措施。
根據(jù)高盛集團(tuán)的判斷，在本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)是會(huì)宣布削減購(gòu)債計(jì)劃的，削減規(guī)模為100億美元，其中大部分是美國(guó)國(guó)債。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還可能通過修訂貨幣政策前瞻指引(調(diào)整失業(yè)率的掛鉤點(diǎn)位等)來抵消逐漸退出量寬政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響。
債券業(yè)巨頭太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯也稱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)邁出實(shí)質(zhì)性的一步，他認(rèn)為盡管近期就業(yè)報(bào)告不能令人滿意，但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和其他美聯(lián)儲(chǔ)高層已經(jīng)明確了要退出Q E的決心，為了減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面沖擊，首次縮減的幅度可能會(huì)減小。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債計(jì)劃的規(guī)模將保持在每月150億美元，到明年中期徹底結(jié)束Q E3。此外，還有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)關(guān)照正在穩(wěn)步復(fù)蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)持有的住房抵押支持證券手下留情。
不過，作為市場(chǎng)少數(shù)派，一些分析人士認(rèn)為，如果將政治因素考慮在內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將更為謹(jǐn)慎地對(duì)待退出量寬政策，本次會(huì)議上未必能給出明確說法。
有分析指出，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨的預(yù)算戰(zhàn)爭(zhēng)火藥味漸濃，若雙方無法就下一財(cái)年預(yù)算問題形成臨時(shí)決議，美國(guó)政府又將面臨停擺的風(fēng)險(xiǎn)。而新一輪債務(wù)上限警報(bào)已經(jīng)拉響，美國(guó)10月中旬前后將面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，兩黨圍繞債務(wù)上限的拉鋸戰(zhàn)可能卷土重來。這些財(cái)政政策上的不利因素將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)必須將其納入考量。瑞銀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將更多意外情境考慮在內(nèi)，比如德國(guó)大選和中東形勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生哪些影響，同時(shí)還要顧及金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的承受能力。
《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，與時(shí)常發(fā)表觀點(diǎn)的地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)們相比，目前美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)異常沉默。到伯南克本周召開新聞發(fā)布會(huì)時(shí)，距離他(或其他任何美聯(lián)儲(chǔ)理事)就任何問題發(fā)表講話或國(guó)會(huì)證詞已過去兩個(gè)月的 時(shí) 間 。 這 至 少 是 美 聯(lián) 儲(chǔ) 理 事 從1996年以來的最長(zhǎng)沉默期。
美聯(lián)儲(chǔ)4日發(fā)布的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告(褐皮書)說，受樓市和個(gè)人消費(fèi)回暖帶動(dòng)，今年7月初到8月下旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。作為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策例會(huì)的重要參考資料，褐皮書認(rèn)為全美大多數(shù)地區(qū)的住宅樓市回暖，全美各地對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的需求都在增加，全美制造業(yè)微弱增長(zhǎng)，大多數(shù)地區(qū)的旅游業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，貸款活動(dòng)有所減弱，大多數(shù)行業(yè)的雇傭保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，物價(jià)上漲壓力有限。不過，最新公布的美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為76.8，降至今年4月以來最低水平。8月美國(guó)商品零售總額為4266億美元，比前一個(gè)月上升0.2%，也弱于市場(chǎng)預(yù)期。