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繼國務院第49次、57次常務會議后，《關(guān)于多舉措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見》（下稱“新十條”）于8月14日正式發(fā)布，這是國務院要求金融部門和金融機構(gòu)對小微企業(yè)融資難、融資貴問題的協(xié)作解決方案。正如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委所說，這也是“下半年宏觀政策的操作綱領(lǐng)”。

央行13日發(fā)布上月金融數(shù)據(jù)，7月社會融資總量以及居民存款、銀行貸款均較6月出現(xiàn)大幅波動，銀行間利率也比6月提高超過0.5個百分點，引發(fā)部分學者對利率調(diào)整的猜想，當日資本市場應聲起波瀾。

企業(yè)融資價格和可獲得的資金數(shù)量，直接受到銀行業(yè)自身資金價格和資金充盈程度影響，因而，想讓“金融活水”灌溉滋潤實體經(jīng)濟里的企業(yè)單位，必須讓金融機構(gòu)的“水源”穩(wěn)定起來、“水質(zhì)”好起來，“新十條”的頒布落實，正體現(xiàn)了“穩(wěn)定水源”之意。

十條指導意見沒有長篇大論，但標本兼治，操作指向性強，立足當下，意在長遠。從貨幣信貸到利率市場化，又從金融機構(gòu)的資金來源，到企業(yè)的直接融資，“意見”都做了制度性安排。這十條指導意見，是金融之水的“穩(wěn)定劑”，一行三會、發(fā)改委、財政部、工信部和外匯局八部委各司其職，分別協(xié)同或單獨負責“意見”落實，形成結(jié)構(gòu)調(diào)整爬坡的“助力器”。

金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟，資金來源和價格穩(wěn)定靠什么？國務院“十條意見”給出了清晰的答案：

宏觀看，流動性平衡的貨幣環(huán)境、利率市場化推進，由中國人民銀行負責保障，“定向降準”仍會遵循結(jié)構(gòu)引導指向，也做出多層次資本市場直接融資的制度安排。

金融機構(gòu)方面，為中小企業(yè)提供融資服務的金融機構(gòu)將得到豐富，其中包括民資發(fā)起設(shè)立的中小型銀行、村鎮(zhèn)銀行等特色中小金融機構(gòu)，以及更多的分支機構(gòu)和網(wǎng)點。銀行籌資成本也將通過多種方式得到穩(wěn)定，監(jiān)管亦將通過考核評價體系的調(diào)整來引導商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營，這也將起到穩(wěn)固水源堤壩的作用。而隨著規(guī)范政策的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管套利空間也將被壓縮。

我們看到，今年上半年，銀監(jiān)會提出進一步落實“金十條”的政策措施，推進實施了定向降準、擴大小微企業(yè)再貸款和專項金融債規(guī)模、改進貸款規(guī)模管理等重大政策，一些銀行已經(jīng)“動起來”，多種業(yè)務創(chuàng)新實踐惠及弱勢企業(yè)。

可以想見，隨著下半年“新十條”在八部委（局）的穩(wěn)步協(xié)調(diào)下推進落實，棚戶區(qū)改造、鐵路、服務業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域，“三農(nóng)”、小微等企業(yè)面前，資本市場多種直接融資方式成為“可以有”，企業(yè)慣用的銀行融資，也要發(fā)生這些轉(zhuǎn)變：身邊可以貸款的銀行或網(wǎng)點慢慢多起來，保險公司也加入保障行列，有更安全可靠的融資擔保，貸款、轉(zhuǎn)貸手續(xù)變得簡單快捷，拿到較為穩(wěn)定和優(yōu)惠的利息，收費項目減少和規(guī)范等等，彼時，金融機構(gòu)在競爭中為實體經(jīng)濟服務，利率市場化的路徑也逐步清晰起來。

因此，“十條指導意見”落實得越到位，也就越能從根本上推動我們當前的穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)和惠民生事業(yè)的前進。

（作者賀霞系人民網(wǎng)財經(jīng)研究院研究員）

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