佳兆業債務違約事件，不僅導致這家二線房企中的后起之秀瀕臨破產重組的危機，其引發的多米諾骨牌效應更有可能導致不少內地房企海外融資陷入困境。
《每日經濟新聞》記者從多方了解到，由于佳兆業接連發生離岸貸款違約與優先票據未付利息，導致海外投資者避險情緒高漲，部分民營內房股優先票據遭到拋售，收益率大幅上行。多家券商預測，接下來內地房企海外融資成本將大幅上升，更多房企海外發債計劃可能會擱置。
但香港粵海證券董事黃立沖表示，與不少在港上市的中小型民營房企相比，實力雄厚的大型房企與央企、國企有望進一步獲得投資者追捧，融資成本不增反降，并導致房地產強者恒強的格局進一步鞏固。
佳兆業離岸債券瀕臨違約
繼此前傳出未能及時償還匯豐銀行離岸貸款、以及多家金融機構向法院申請查封佳兆業資產后，根據佳兆業于1月12日晚間發布的公告，公司在2013年1月發行的一筆于2020年到期的5億美元、10.25%票面利率的優先票據，利息需要在每半年期末支付，但公司并沒有在2015年1月8日的到期日支付2300萬美元的利息，這意味著該筆優先票據極有可能成為香港內房股在離岸債市出現的首次違約。
標準普爾信用分析師李俊文在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，佳兆業未按時支付于優先票據的票息已屬技術性違約，但根據上述債券的規定，票息支付有30天的寬限期。目前佳兆業已委聘財務顧問制定解決方案，標準普爾會緊密關注事態進展。如上述及其他債務最終出現違約，佳兆業的信用及債券評級或將面臨進一步下調。
自2014年12月“鎖房”事件發生后，佳兆業發行的多筆優先票據被持有人恐慌性拋售，2015年1月初曝出匯豐銀行4億港元貸款違約后，價格更是一落千丈。截至1月14日，成交最活躍的一筆2013年4月發行、2016年到期的優先票據價格已經下跌至40.373美元，收益率高達99.746%。另外三筆分別在2017年、2018年和2020年到期的優先票據價格也分別下跌至43美元、40美元與39.99美元，買入收益率分別為56%、47.12%和38.1%。
海通證券固定收益首席分析師姜超向記者表示，根據佳兆業2014年中期業績報告，在公司的非流動負債中，包括優先票據和可轉債在內的債券總額達到153億元，占總體借款的比例高達64.3%。若該筆利息最終出現違約，有可能觸發違約條款促使債券提前清償，更可能引起債券交叉違約加速進行，進一步加劇市場擔憂情緒。
民營房企海外融資成本上升
過去數年，受到國內信貸緊縮的影響，海外發債日漸成為內地上市房企最重要的融資渠道。根據數據研究供應商Dealogic的統計，2014年1月至8月，內地房企總計在海外市場上發行了524億美元（折合約3217億元人民幣）的離岸債券，比2013年同期增長100%。
中投證券債券分析師楊萍表示，房企海外融資在近幾年呈爆發式增長，主要是由于內地銀行對于房地產企業借款收緊、國內債券融資受限制等。在內地融資環境遠不能滿足需求的情況下，美國與日本等國的量化寬松政策讓海外市場迎來超低利率環境，渴求資金的內地房企紛紛成為境外資金的投資標的。
但《每日經濟新聞》記者發現，佳兆業事件加重了海外投資者對內地房企的擔憂情緒，并導致部分房企發行的離岸債券價格持續下行。以雅居樂地產于2017年到期、旭輝控股于2018年到期、富力地產于2016年到期的三筆優先票據為例，2015年1月2日~13日，三筆優先票據價格分別下跌2.18%、2.2%和4.3%，花樣年控股一筆于2016年到期的優先票據同期價格跌幅更達到7.2%，導致收益率從13.85%上升至20.1%。
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