8月2日，美國總統(tǒng)奧巴馬終于如釋重負(fù)地在美國國會通過的《2011年預(yù)算控制法案》上簽字。美國赤字上限問題炸彈在引爆前最后一刻引信暫時(shí)熄火。
中國央行行長周小川隨即對此公開作出反應(yīng)，從央行網(wǎng)站公布的時(shí)間來看，是北京時(shí)間8月3日零點(diǎn)50分，央行在子夜時(shí)分公布信息是罕見的。
周小川除了對美國提高債務(wù)上限取得進(jìn)展表示歡迎，也對美債投資安全問題表達(dá)了很深的憂慮。
作為美國國債最大的債權(quán)國，美元資產(chǎn)占比過大一直是中國巨額外匯儲備的軟肋，正如40年前美國時(shí)任財(cái)長康納利的那句話“我們的貨幣，你們的問題”。
事實(shí)上，美國國債安全問題并非就此解決了，即使短期來看，雖然穆迪和惠譽(yù)暫時(shí)沒有調(diào)降美國信用評級，但標(biāo)普是否調(diào)降還是未知數(shù)。
不過，拿羅杰斯的話說，“美國主權(quán)債務(wù)已經(jīng)失去AAA評級，誰在乎穆迪說什么？”
中國評級機(jī)構(gòu)大公國際昨日決定將美國本、外幣國家信用等級從A+下調(diào)至A，展望為負(fù)面。
周小川第一時(shí)間表憂慮
對于美國國會參眾兩院通過《2011年預(yù)算控制法案》，周小川以答記者問的方式表示，“對于該法案的具體內(nèi)容和分階段實(shí)施過程，我們將進(jìn)一步研究并保持密切關(guān)注。”這一答記者問幾乎是在上述法案通過后的第一時(shí)間發(fā)布。
根據(jù)美國兩黨達(dá)成的協(xié)議，允許美國總統(tǒng)奧巴馬分三步提高總額為2.1萬億至2.4萬億美元債務(wù)上限；同時(shí)政府要在10年內(nèi)至少削減2.1萬億美元的開支。
周小川表示，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他還敦促美國采取“負(fù)責(zé)任”的政策措施，妥善處理債務(wù)問題。
截至5月16日，美國公共債務(wù)總額為14.29萬億。美國國債債主排行第一名為美國社保信托基金，占19%，第二名為美國財(cái)政部，占11.3%，第三名即為中國，占8%。中國是持有美債的最大經(jīng)濟(jì)體。
據(jù)外電報(bào)道，對于美債政治秀，中國一直表現(xiàn)出比較克制的態(tài)度。不過，上周四，中國的官方媒體新華社連發(fā)兩篇文章，嚴(yán)厲批評美國領(lǐng)導(dǎo)人令世界經(jīng)濟(jì)陷入危險(xiǎn)，這也是目前為止中國政府在美國債務(wù)問題上最強(qiáng)烈的措辭之一。
分析人士指出，中國以前認(rèn)為美國是全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的維穩(wěn)力量和負(fù)責(zé)任的大國，但此次債務(wù)鬧劇則是對上述認(rèn)識的重大打擊。
大公降低美國評級
“美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在經(jīng)歷一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程，它將改變?nèi)祟惿鐣臍v史進(jìn)程。”大公國際總裁關(guān)建中在接受新華社記者采訪時(shí)這樣表示。
大公國際稱，“雖然這個(gè)決定(美國兩黨達(dá)成協(xié)議)可以使政府繼續(xù)借新債還舊債，但沒有改變國家債務(wù)增速超過經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入增長的總趨勢，這一事件成為美國政府償債能力進(jìn)一步下降的一個(gè)拐點(diǎn)。”
大公國際堅(jiān)定地下調(diào)了美國評級，其認(rèn)為，美國財(cái)政赤字削減速度遠(yuǎn)低于新增債務(wù)增長速度，收不抵支的財(cái)政政策必然繼續(xù)推動美國政府債務(wù)水平不斷上升，國家償債能力下降不可逆轉(zhuǎn)。
其實(shí)大公國際于去年11月已將美國信用等級下調(diào)至A+，且對美國國家信用等級的初次評定只是AA。
美國國債長期危局似乎一目了然，中國轉(zhuǎn)變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的要求更加迫切。“從國內(nèi)的角度來看，我們將采取有效措施，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)和金融安全。”周小川稱。
摩根士丹利亞洲非執(zhí)行主席史蒂芬·羅奇撰文指出，中國的“十二五”規(guī)劃中調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的意義正在于此，“通過提高消費(fèi)在GDP中的占比，中國也將吸收其儲蓄盈余。2015年，這會帶來其經(jīng)常賬戶平衡或?qū)е螺p微赤字。這將大幅削減外匯積累的步伐，并削弱對以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的無限制需求。”
外儲困局仍難解
“外匯儲備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度減少國際金融市場波動對我國造成的負(fù)面影響。”周小川針對美債問題作出上述表示。
而這也是國內(nèi)各界對美債危機(jī)中關(guān)切最多的一點(diǎn)，雖然中國央行未公布過外匯儲備的具體構(gòu)成，但截至今年6月末，我國外匯儲備余額高達(dá)3.1975萬億美元。據(jù)市場測算，在中國外匯儲備中美元資產(chǎn)比重在60%~70%。
據(jù)外媒測算，中國持有的美國國債若以至少下跌20%計(jì)算，將會損失約2300億美元，相當(dāng)于中國人均虧損170多美元。
“美國政府支出很大的比例在醫(yī)保、社保和軍事用途，這幾項(xiàng)大的支出很難削減，而經(jīng)濟(jì)又沒有新的增長點(diǎn)，未來很長時(shí)期內(nèi)都有可能收入滿足不了支出。”中國銀行[3.030.33%股吧]戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良指出。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲稱：“美國的債務(wù)問題怎么可能解決？它2010年的經(jīng)濟(jì)總量只有14.62萬億。”而除去現(xiàn)有的近10萬億美元未償還國債外，美國還有凈現(xiàn)值66萬億美元的遠(yuǎn)期負(fù)債。
宗良認(rèn)為，中國的應(yīng)對策略要有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略安排，一是積極推動國際貨幣體系改革，改變過分依賴美元的貨幣體系狀態(tài)。二是推動人民幣國際化，使人民幣成為主要的國際貨幣。三是調(diào)整外匯儲備的結(jié)構(gòu)，包括貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一方面貨幣幣種要多元化，一方面主要資產(chǎn)多元化，可以包括黃金等，還有對象的多元化，既有美國國債，也有其他國家債券，減弱對美國的依賴。
分析人士認(rèn)為，在以美元為中心的貨幣體系尚未真正破裂的時(shí)候，各國可能更愿意采取保守的態(tài)度來維持現(xiàn)狀，以避免承擔(dān)由于主動破壞這個(gè)體系而導(dǎo)致的巨大代價(jià)。
“就算信用等級下來了，又能怎樣？”譚雅玲認(rèn)為，由于美元的金融市場效率或產(chǎn)品的質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避手段，都比其他市場要好得多。所以大家在選擇美國資產(chǎn)品種的時(shí)候，既是一個(gè)無奈的選擇，也是一個(gè)必然的選擇。
宗良認(rèn)為，對美國評級降低后，美國信用下降，如果出現(xiàn)美元大幅貶值，中國受到的損失也不小。中國外匯儲備整個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量會發(fā)生變化，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算也會發(fā)生變化。
“從理論上來說，中國是應(yīng)該將債權(quán)盡可能轉(zhuǎn)成美國的現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，比如港口、軍事、或者類似波音這樣的大公司等資源。但美國以涉及到國家安全為由不予出賣，中國的債權(quán)轉(zhuǎn)不出去。現(xiàn)在美國的經(jīng)濟(jì)較2008年金融危機(jī)時(shí)機(jī)已經(jīng)緩和，談判的最好時(shí)機(jī)也不是現(xiàn)在。”宗良表示，但并不排除未來可以進(jìn)一步探討這些問題的可能性。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）