近日多家美國金融機構(gòu)舉行2014年市場展望會。從中不難看出，由于新興市場經(jīng)濟增速放緩，華爾街對新興市場股市大多持“謹慎”的態(tài)度。
這些金融機構(gòu)普遍認為，在美聯(lián)儲拉開削減量化寬松的序幕后，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇以及利率水平上升，資金從新興市場國家回流美國。很多新興市場國家經(jīng)濟發(fā)展依賴于外資，資金流出會對這些國家的信貸和資金供給造成負面影響，對經(jīng)濟形成壓力。特別是一些對外部融資依賴較強、經(jīng)常賬戶逆差較高、財政赤字大的國家，比如印度、巴西和印度尼西亞等國面臨的壓力要大一些。而中國等自身狀況良好，擁有巨額外匯儲備的國家表現(xiàn)會更為穩(wěn)定。
華爾街的金融機構(gòu)認為，以美國為主的發(fā)達國家宏觀風(fēng)險逐漸下降，投資者意識到新興市場的風(fēng)險。長期來看，部分流入新興市場股市的資金將會回流到發(fā)達國家股市。
高盛私人財富管理部首席投資官莎爾明·莫薩瓦爾－拉赫馬尼告訴記者，該行的投資建議是對新興市場股市進行重新評估。
她說，相較于2003年至2007年的黃金發(fā)展期，目前新興市場國家的風(fēng)險大幅上升，不確定性也增加了很多。新興市場的回報沒有預(yù)期的那么有吸引力，經(jīng)濟增速也沒有預(yù)期的那么有持續(xù)性，一些國家還出現(xiàn)了動蕩。投資者越來越意識到在大多數(shù)新興市場國家進行深層次結(jié)構(gòu)性調(diào)整的難度。
“從估值的角度來說，新興市場股市也沒有足夠的吸引力?！彼f。而從投資組合的角度看，削減在新興市場的投資配置是必要的。
貝萊德公司全球首席投資策略師拉斯·凱斯特里克說，作為一個投資大類，建議投資者對新興市場“保持謹慎”，當(dāng)然個別國家和地區(qū)的股市還有機會。
他說，顯而易見的是新興市場經(jīng)濟體的增速在放緩，而發(fā)達國家的增速在上升。世界銀行最新發(fā)布的報告預(yù)測，2014年全球經(jīng)濟增速較2013年有所上升，發(fā)達國家是重要推動力。
他說，包括印度和巴西在內(nèi)的許多新興市場國家都需要進行結(jié)構(gòu)性改革，目前看步伐緩慢。
在他看來，這些地區(qū)股票價格不夠有吸引力。特別是企業(yè)現(xiàn)金流大幅下降，顯示企業(yè)需要加強公司治理。這些因素都令國際投資者敬而遠之，等待市場出現(xiàn)拉升股價的催化劑。
對于中國，他較為樂觀。他說，中國正在通過改革向消費主導(dǎo)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。“不過，這不意味著中國股市短期內(nèi)能夠跑贏其他市場。”他說。