今年上半年大宗商品價(jià)格波動(dòng)主要受地緣政治局勢左右。各國政府的相關(guān)政策及相關(guān)國家的政治形勢也對市場走勢產(chǎn)生了較大影響

    今年上半年，大宗商品市場并未如高盛、花旗等大型金融機(jī)構(gòu)年初預(yù)測的那樣上演熊市行情，反而一掃去年頹勢，出現(xiàn)反彈，并領(lǐng)先標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先美國10年期國債6個(gè)百分點(diǎn)。市場分析人士認(rèn)為，目前多數(shù)投資者繼續(xù)看好下半年大宗商品市場。

    據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）統(tǒng)計(jì)，全球大宗商品價(jià)格今年上半年上漲了0.4%左右。能源和農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格溫和上漲，黃金價(jià)格大幅反彈，基本金屬價(jià)格漲跌不一。引領(lǐng)上漲的首推鎳，價(jià)格猛漲了37.14%；其次是鈀，上漲17.70%；還有金，上漲10.90%。銅和小麥則風(fēng)光不再，行情墊底。

    今年上半年大宗商品價(jià)格波動(dòng)主要受地緣政治局勢左右。在中東和東歐地區(qū)，伊朗核危機(jī)出現(xiàn)緩解跡象，但是敘利亞、伊拉克問題和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致地區(qū)形勢惡化。此外，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中國、美國經(jīng)濟(jì)整體形勢向好。這些因素推動(dòng)了原油價(jià)格在震蕩中上行。美國頁巖氣開發(fā)所帶來的美國能源自給前景，也日益成為影響國際能源市場的重大因素。美國銀行在7月4日發(fā)表的一份報(bào)告中指出，美國原油以及從天然氣中分離的液態(tài)物產(chǎn)量已經(jīng)在2014年第一季度超過了所有其他國家，達(dá)到每天1100萬桶以上。中東北非和東歐動(dòng)蕩局勢對美國和歐洲市場影響程度不同，歐洲市場所受影響更大。

    各國政府的相關(guān)政策及相關(guān)國家的政治形勢也對市場走勢產(chǎn)生了較大影響。今年1月份，印尼對鎳礦石實(shí)施的出口禁令，成為鎳價(jià)大幅上漲的主要?jiǎng)恿?。印尼供?yīng)全球五分之一的鎳礦石，是世界第二大鎳礦石出口國，其出口政策勢必在世界市場上引發(fā)波動(dòng)。市場分析人士認(rèn)為，印尼的出口禁令近期不會(huì)改弦更張。這意味著，中國等主要鎳進(jìn)口國將繼續(xù)承受供應(yīng)緊張的壓力。

    鈀和鉑價(jià)格今年上半年升至3年來的高點(diǎn)，原因也是供應(yīng)出現(xiàn)問題。一是南非礦工罷工，二是針對俄羅斯的貿(mào)易制裁。供應(yīng)緊張拉升了市場行情。另外，市場對鉑系金屬的需求有所增加。鉑系金屬是汽車制造業(yè)的重要原料。美國汽車銷售今年業(yè)績不俗，6月份銷售額同比增長9.2%，今年第三季度可望上升10.3%。美國汽車市場回暖，刺激了生產(chǎn)，也增加了對鉑系金屬的需求。至6月份，雖然南非罷工結(jié)束，但是未來3到5個(gè)月無法恢復(fù)到正常生產(chǎn)狀態(tài),相關(guān)金屬產(chǎn)量和供應(yīng)不足的狀態(tài)還將持續(xù)一段時(shí)間。

    近期，金價(jià)的拉動(dòng)因素主要有二：一是中國、印度等國黃金消費(fèi)熱度不減，二是地緣政治形勢惡化引發(fā)投資者避險(xiǎn)心理。從目前形勢看，金價(jià)走勢下半年較為樂觀。

    今年上半年，雖然原油價(jià)格并未坐上頭把交椅，但上漲7.06%的表現(xiàn)已經(jīng)接近2013年7.19%的漲幅。由于伊拉克局勢動(dòng)蕩，布倫特油價(jià)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月在107美元/桶與112美元/桶之間徘徊。有預(yù)測認(rèn)為，全球石油消費(fèi)量可望在明年年底前達(dá)到9400萬桶/天，這將推動(dòng)油價(jià)繼續(xù)上漲。

    對于下半年的走勢，市場分析人士指出，投資者目前仍然看好大宗商品市場。據(jù)瑞信今年6月對350位投資者的一項(xiàng)調(diào)查顯示，42%的投資者計(jì)劃在下半年增加對大宗商品的投入。世界黃金協(xié)會(huì)近期發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)測，黃金市場下半年可能出現(xiàn)積極進(jìn)展，對黃金的投資興趣正在上升。摩根士丹利等機(jī)構(gòu)的分析也認(rèn)為，地緣危機(jī)如果持續(xù)發(fā)酵，將導(dǎo)致金融市場避險(xiǎn)情緒升溫，會(huì)使市場更加看漲黃金。

    不過，也有一些大型金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大宗商品的超級周期已經(jīng)結(jié)束。高盛集團(tuán)今年6月份曾發(fā)布報(bào)告稱，大宗商品價(jià)格在伊拉克緊張局勢中出現(xiàn)攀升后，未來3個(gè)月將下跌4%，未來12個(gè)月預(yù)計(jì)將下跌5.5%。該報(bào)告稱，未來12個(gè)月，能源價(jià)格將比現(xiàn)在下跌5%，貴金屬價(jià)格將下跌15%，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將回落10%。高盛稱，近期原油價(jià)格的走高是因?yàn)橐晾说幕靵y局勢所致。隨著實(shí)際利率上升，貴金屬價(jià)格將下跌，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將在庫存攀升中回落。從中長期看，由于全球供應(yīng)預(yù)期增長，鐵礦石、銅和布倫特原油等大宗商品的價(jià)格將會(huì)在未來5年內(nèi)持續(xù)下降。

    短期內(nèi)，烏克蘭危機(jī)是今年下半年最大的不確定因素，再加上巴以沖突加劇、伊拉克與敘利亞形勢緊張，勢必對大宗商品市場特別是國際原油價(jià)格產(chǎn)生重大影響。但是，總體上投資者大多看好大宗商品市場。