4月4日，港股三大指數小幅高開后走勢震蕩，盤中集體強勢拉升，恒生科技指數午后一度漲超5%。港股大漲的同時，節后A股走勢如何，也成為眾多投資者非常關注的問題。

　　“此前市場的大幅調整，主要原因依然是在情緒脆弱的情況下，各類負面市場消息的擾動和投資者信心的缺失?！比A興證券(香港)首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟對第一財經記者表示，伴隨著疫情陰霾、境內外監管不確定性、地緣政治風險、業績重估等短期內制約相關板塊估值修復的不利因素陸續消除，A股有望在節后震蕩回升并逐步進入中期上行通道。

　　華西證券近日研報認為，隨著本輪A股“政策底”基本探明，“磨底后震蕩上行”概率大。

　　“從估值收縮的角度，目前已經接近尾聲，整體A股和一些優質標的的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置，只要后面基本面的情況和EPS(每股收益)不出現大幅下修，從市場來講應該屬于底部區域。”銀華基金經理李曉星在3月29日一場直播中說道。

　　市場磨底

　　3月16日國務院金融委會議召開，上證綜指觸及最低點位3023點后走出了“V”形反彈行情。

　　“金融委會議的召開以及之后，有關部門對穩預期、穩增長的密集表態，預示著A股市場已見‘情緒底’?！饼嬩楸硎荆唐趦仁袌鲇锌赡芫S持震蕩局面，未來在“政策底”、“增長底”愈加明確以及諸多不確定性消除的情況下，“市場底”有望漸行漸近，最終帶來磨底的結束、波幅的收窄以及穩定上行通道的確定。

　　華西證券研報認為，市場對于經濟基本面預期的好轉和對股市信心的恢復，是市場走出底部的主要驅動力。A股筑底，一般呈現出“政策底—市場底—盈利底”的時間規律?！罢叩住蓖ǔｎI先于“市場底”1.5~3個月。 “政策底”確認后市場往往出現反彈，但市場底部的構筑往往不是一蹴而就的。不過，“磨底后震蕩上行”概率大。

　　龐溟表示，在前期市場調整后，部分藍籌企業和熱門板塊的估值壓力得到較大緩解，不少優質標的估值水平無論從橫向還是縱向來看均已處于較低水平，安全邊際提升，具備相當的吸引力，凸顯長期配置價值。

　　“特別是對前期估值壓力和交易擁擠度得到較為充分釋放的板塊、景氣度不斷改善向好的行業的以及優質企業來說，投資者有望兼得增長性和確定性。”他稱。

　　估值收縮接近尾聲

　　近日，多位公募基金經理對市場走勢表示持樂觀態度。

　　興證全球副總經理謝治宇在3月30日的一場直播中直言，目前從自上而下角度和自下而上的角度對比發現，市場比較割裂：一方面自上而下今年確實存在不少壓力和困難，這些會明確反應在企業盈利上，這也是市場表現一般的原因，但自下而上看當前市場不少公司“值得入手”，當前市場并不存在特別大的風險。

　　他表示，從自上而下的角度，今年確實遇到很多困難，比如說通貨膨脹、原材料價格上漲、國內疫情，以及國際環境等狀況。這也是為什么今年以來整個市場表現相對一般。但自下而上去看，似乎這個市場比之前要好做了。

　　謝治宇認為，在很多行業、領域企業狀況是非常好的，這些企業在逐步取得全球的競爭力，他們穩固的程度和他們未來可以想象的空間變得比以前大很多。

　　“但隨著市場比較大的調整，很多企業開始變得很值得下手，它比之前看到的狀況要好很多。舉個例子，不管是旅游或者是航空，受疫情影響大家都會看到它受到的沖擊是巨大的，可能都要處在一個虧損狀態。但事實上這個市場上并不會用非常顯著的低于一倍PB的價格交易它，因為大家還是相信疫情終會過去的，大家還是相信這些企業終歸會回到合理的盈利能力，所以它的定價方式是不一樣的?！彼f道。

　　銀華基金經理李曉星在3月29日一場直播中也表示 “非?？春脵嘁媸袌龅耐顿Y機會”。

　　李曉星認為新能源等科技板塊在風險充分釋放后，仍是未來最有吸引力的成長投資板塊；消費行業也有不小的絕對收益空間，他個人和家人的資產基本也都買了自己管理的基金。

　　“從估值收縮的角度已經接近尾聲，整體A股和一些優質標的的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置，只要后面基本面的情況和EPS(每股收益)不出現大幅下修，從市場來講應該屬于底部區域。”他說道。