上周美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)，并對(duì)未來的貨幣政策做出了進(jìn)一步說明。在此背景下，來自私募業(yè)內(nèi)的最新策略研判顯示，當(dāng)前多數(shù)私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股后市表示“謹(jǐn)慎樂觀”。
有私募機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地可能意味著情緒層面的階段性利空出盡，外部消息面壓力將明顯緩解。整體而言，決定A股走勢(shì)的主要因素在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)推進(jìn)的宏觀環(huán)境下，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望平穩(wěn)增長(zhǎng)，并為A股市場(chǎng)帶來穩(wěn)健支撐。
A股持續(xù)盤整
上周(7月25日至7月29日)A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩盤整格局，主要股指普遍小幅回調(diào)。截至上周五(7月29日)收盤時(shí)，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別下跌0.51%、1.03%、1.61%、2.44%；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.36%。從市值風(fēng)格角度來看，上周的上證50、滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)，相對(duì)弱于中證500、中證1000等中小市值指數(shù)。具體到個(gè)股漲跌方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周兩市4838只處于交易狀態(tài)的A股中，共計(jì)有2716只個(gè)股上漲，占比接近6成。
在市場(chǎng)估值方面，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)截至上周五收盤時(shí)的市盈率(整體法)，分別為12.6倍、27.4倍、12.1倍、53.3倍和43.9倍。上證指數(shù)、科創(chuàng)50等指數(shù)的市盈率，繼續(xù)保持在歷史偏低水平。
外部事件擾動(dòng)有限
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部消息面的影響，壁虎資本創(chuàng)始人張?jiān)隼^表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)之后，“激進(jìn)加息周期”或進(jìn)入尾聲。從9月開始，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏有望放緩。今年以來美聯(lián)儲(chǔ)加息及美股的調(diào)整趨勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響較有限。
戊戌資產(chǎn)稱，上周美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地意味著市場(chǎng)情緒層面的階段性利空出盡，這一事件在大趨勢(shì)上不會(huì)影響A股的中長(zhǎng)期走勢(shì)，決定A股表現(xiàn)的主要因素在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。展望下半年，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)推進(jìn)，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有超預(yù)期的可能。整體而言，該機(jī)構(gòu)維持對(duì)2022年A股市場(chǎng)“先抑后揚(yáng)”的觀點(diǎn)。
悟空投資認(rèn)為，由于歐美通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高，美聯(lián)儲(chǔ)在6月、7月連續(xù)加息，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息的預(yù)期有所提升。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)弱，后續(xù)再次大幅度加息的可能性下降。對(duì)于A股而言，一方面，外部因素壓力短期將有所緩解；另一方面，考慮到與海外經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位，外資預(yù)計(jì)會(huì)重新穩(wěn)定增配中國(guó)資產(chǎn)。對(duì)于A股市場(chǎng)，該機(jī)構(gòu)當(dāng)前持“謹(jǐn)慎樂觀”的觀點(diǎn)。
熱點(diǎn)行業(yè)人氣不減
從策略應(yīng)對(duì)方面來看，目前多數(shù)私募普遍表示將股票倉位保持在中高水平，繼續(xù)看好電力和新能源、新能源汽車、大消費(fèi)、半導(dǎo)體、國(guó)防等熱點(diǎn)行業(yè)。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱，自4月底A股觸底反彈以來，新能源車、光伏、風(fēng)電等新能源板塊能成為市場(chǎng)持續(xù)性熱點(diǎn)，不僅是短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)與長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)方向共振的結(jié)果，也反映了中國(guó)制造業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)，目前該機(jī)構(gòu)主要關(guān)注的投資方向?qū)⒗^續(xù)圍繞上述行業(yè)領(lǐng)域展開。
張?jiān)隼^強(qiáng)調(diào)，會(huì)堅(jiān)定持有“一定倉位”，為優(yōu)質(zhì)個(gè)股長(zhǎng)期儲(chǔ)備“低價(jià)籌碼”。在行業(yè)方面，建議重點(diǎn)關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、國(guó)防基建等方向以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且股價(jià)已經(jīng)充分調(diào)整的龍頭消費(fèi)股。當(dāng)下投資者需要保持足夠的耐心，擁抱確定性機(jī)會(huì)。
悟空投資稱，目前該機(jī)構(gòu)維持“中等倉位”，重點(diǎn)看好受益于國(guó)內(nèi)外建設(shè)加速的光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中與智能化相關(guān)的景氣方向、部分半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域以及受益于疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的消費(fèi)股。
來自朝陽永續(xù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，在7月A股市場(chǎng)整體震蕩調(diào)整的市況中，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)到的逾3000家股票策略私募機(jī)構(gòu)，7月以來平均微虧1.11%，其中有接近四成的私募當(dāng)月仍實(shí)現(xiàn)正收益。戊戌資產(chǎn)表示，相關(guān)私募業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表明，近期市場(chǎng)處于整固格局，個(gè)股賺錢效應(yīng)好于預(yù)期，可以繼續(xù)看好后期市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。