央行9月28日發布公告稱，設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。

　　所謂專項再貸款，是指央行針對某個專項領域，對金融機構進行貸款。這是央行調控基礎貨幣的渠道之一，亦是我國推行結構性貨幣政策的重要工具之一。此前，央行已就科技創新、基礎建設等領域設立相應的專項再貸款支持工具。

　　央行表示，設立專項再貸款工具，是為貫徹落實國務院常務會議關于支持經濟社會發展薄弱領域設備更新改造的決策部署，增加制造業和服務業現實需求、提振市場信心。央行設立設備更新改造專項再貸款，向金融機構提供低成本資金，引導金融機構在自主決策、自擔風險的前提下，向制造業等領域發放貸款支持設備更新改造。

　　專項再貸款規模在2000億元以上

　　央行有關負責人表示，設備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，發放對象包括國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家金融機構，按照金融機構發放符合要求的貸款本金100%提供資金支持。

　　同時，央行有關負責人還指出，金融機構按照市場化原則，自主決策、自擔風險，向清單內項目發放貸款。專項再貸款采取“先貸后借”的直達機制，按月發放。對于金融機構2022年9月1日至2022年12月31日期間，以不高于3.2%的利率向清單內項目發放的合格貸款，人民銀行按貸款本金等額提供資金支持。

　　對于央行推出針對設備改造的專項再貸款，業內早有預期。今年8月31日，國常會提出“盡快出臺支持制造業企業、職業院校等設備更新改造的政策；隨后兩周的國常會對相關政策做了進一步補充完善，逐漸廓清了主體范圍、政策時間和配套措施。”業內人士認為，央行推出這項再貸款工具，是國常會相關要求的政策落地。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬指出，此次央行再貸款利率與此前各項專項再貸款支持工具一致，均維持在了1.75%的水平。對商業銀行而言，如果以1.75%的利率、100%的本金向央行申請再貸款，再以3.2%的利率投放，中間約有145個基點的利差，這將有助于激發商業銀行的放貸積極性。而從時間來看，主要集中在今年四季度，意即僅有三個月的時間窗口。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，設備更新再貸款工具具有長短結合的政策效果。同時，由于設備更新再貸款支持的信貸利率降至不高于3.2%，遠低于企業貸款加權平均利率水平(6月為4.16%)，這也將在短期內激發相關主體信貸需求，助力寬信用進程。我們判斷，9月至年底，新增人民幣貸款將持續處于同比多增狀態。

　　瞄準10個領域的設備購置與更新改造

　　央行有關負責人表示，設備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上。專項再貸款政策支持領域為教育、衛生健康、文旅體育、實訓基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎設施、產業數字化轉型、重點領域節能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系等10個領域設備購置與更新改造。

　　上述負責人表示，設備更新改造專項再貸款實行名單制管理。發展改革委依托推進有效投資重要項目協調機制，會同各地方、中央有關部門和中央企業形成分領域備選項目清單。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，通過專項再貸款激勵金融機構支持制造業、社會服務領域和中小微企業加速設備更新折舊，有助于加快固定資產回收速度，減少企業等稅收支出緩解資金壓力，降低相關領域企業設備更新折舊成本；設備更新有助于提升生產、科研效率，提升產品服務質量和競爭力等；同時，有助于帶動和擴大社會有效投資。

　　數據顯示，近10年來，技術改造投資占制造業投資比重持續穩定在40%以上，是提振制造業投資和制造業轉型升級的重要力量。今年1-7月，制造業技改投資同比增長12.5%，增速高于全部制造業投資2.6個百分點；技改投資占全部制造業投資的比重為41.5%，比去年同期提高0.9個百分點。

　　不過，溫彬還指出，設備更新改造貸款盡職調查和審批的難度更高。因此，商業銀行必須加強貸前管理，對投放對象進行更細致的調查，確保符合政策規定，避免套利行為；同時要做好貸后管理，加強信貸資金用途和流向監控。監管層則應盡快明確符合條件貸款主體的細則，并對再貸款資金使用情況進行穿透檢查，確保資金不被挪用、冒用。

　　技改投資有望成為拉動投資增長的重要引擎

　　中銀研究今日發布最新報告認為，落實好對于設備購置和更新改造新增貸款提供2.5個百分點的中央財政貼息、提供100%專項再貸款，將研發費用加計扣除比例提高至100%等一系列支持政策，可以推動制造業投資增長，將對我國經濟復蘇起到一定的托底作用。

　　溫彬亦認為，當前技術改造投資有望成為拉動投資增長的重要引擎。在當前外需逐漸趨弱、內需依賴基建的背景下，通過推進經濟社會發展薄弱領域設備更新改造，有利于擴大制造業市場需求，推動消費恢復成為經濟主拉動力，增強發展后勁。

　　數據顯示，1-8月該領域的投資增速為14.1%，大幅領先整體固定資產投資累計5.8%的增長水平。

　　王青亦認為，加強社會領域投資，也有助于補強短板，切實推動高質量發展。政策支持新基建和制造業轉型升級領域的設備更新，短期內也將起到推高相關領域投資增速的作用，長期看則有助于推動經濟全面轉型升級。而推出該項政策也意味著在外部金融環境大幅收緊、全球匯市劇烈波動的背景下，貨幣政策穩增長更加注重兼顧內外平衡，強調精準發力。

　　溫彬表示，對相關經濟主體而言，如果算上2.5%的中央財政貼息，今年四季度內更新改造設備實際貸款成本將不高于0.7%，這無疑是一個極為優惠的價格，將會激勵相關主體把握時間窗口，加快實施技改投資。

　　此外，中銀研究的報告指出，加大對困難行業和企業的支持力度，金融監管層未來還應繼續強化結構性貨幣政策工具的作用，綜合使用專項再貸款、再貼現等方式支持困難行業和企業的資金周轉，防止資金鏈斷鏈風險，確保產業鏈供應鏈正常運轉。

　　新京報貝殼財經記者 姜樊