中介機構為公司提供公開發(fā)行股票服務迎來新規(guī)。1月15日，《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)正式發(fā)布，并自2月15日起施行。整體來看，《規(guī)定》明確了中介機構執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則以及監(jiān)管措施。1月15日同時，司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人也就《規(guī)定》相關細節(jié)內容答記者問。在業(yè)內人士看來，《規(guī)定》出臺后，會使證券公司等中介機構更加注重專業(yè)性服務、提升收費的透明度與規(guī)范度，有利于營造出規(guī)范合理的服務環(huán)境。
聚焦三大方面
1月15日，中國政府網顯示，《規(guī)定》已經2024年12月23日國務院第49次常務會議通過，現予公布，自2025年2月15日起施行。此前在2024年8月，司法部就會同財政部、中國證監(jiān)會起草了《規(guī)定(征求意見稿)》，涉及19條內容，聚焦規(guī)范中介機構服務中的相關收費問題，加強監(jiān)管，增強中介機構的獨立性。
整體來看，此次發(fā)布的《規(guī)定》旨在規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務行為，提高上市公司質量，保護投資者合法權益，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。全文共19條，明確了中介機構執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則以及監(jiān)管措施。
其中，在中介機構執(zhí)業(yè)規(guī)范方面，規(guī)定中介機構應當遵循誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀的原則，不得有配合公司實施財務造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為，制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
收費原則方面，《規(guī)定》要求中介機構應當遵循市場化原則，根據工作量、所需資源投入等因素合理確定收費標準；證券公司保薦業(yè)務、會計師事務所審計業(yè)務不得以股票公開發(fā)行上市結果作為收費條件，律師事務所應當根據國務院司法行政等部門關于律師服務收費的相關規(guī)定收費。
另外，《規(guī)定》還明確了監(jiān)管措施，要求證券監(jiān)督管理、財政、司法行政等部門應當加強信息溝通和協(xié)調配合，按照職責分工，依法對中介機構執(zhí)業(yè)行為加強監(jiān)管；必要時可以采取聯(lián)合現場檢查等措施，依法查處違法違規(guī)行為；對違反規(guī)定的中介機構及其從業(yè)人員可以采取警告、罰款、暫停從事相關業(yè)務等行政處罰，對違反規(guī)定的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人可以采取警告、罰款等行政處罰。
1月15日同時，司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人就《規(guī)定》答記者問。其中提到，出臺《規(guī)定》，可以進一步加強對中介機構收費等相關行為的監(jiān)管，防止中介機構與發(fā)行人不當利益捆綁，有利于提高上市公司質量，保護投資者合法權益，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
規(guī)范收費行為
司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人在答記者問時還提到，《規(guī)定》立足于規(guī)范中介機構在服務公司公開發(fā)行股票過程中的收費行為，推動行業(yè)收費標準更加公開、公正、透明，增強中介機構獨立性，不影響中介機構的正常收費行為。“《規(guī)定》提出的具體要求，是對中介機構收費行為的進一步規(guī)范，目的是防止相關收費行為影響其客觀公正執(zhí)業(yè)，有利于形成公平、規(guī)范的市場秩序。”
具體來看，《規(guī)定》第九條還明確了中介機構及其從業(yè)人員不得存在的行為。如在合同約定之外收取費用，或者以臨時加價等方式變相提高收費標準；通過簽訂補充協(xié)議、另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取服務費用，或者違反規(guī)定在不同業(yè)務之間調節(jié)收取服務費用；違反規(guī)定入股，或者通過獲取股票公開發(fā)行上市獎勵費等方式謀取不正當利益；其他違反國家規(guī)定的收費或者變相收費行為。
另外，《規(guī)定》還區(qū)分了投行業(yè)務保薦費用與承銷費用，要求證券公司從事保薦業(yè)務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但是收費與否以及收費多少不得以股票公開發(fā)行上市結果作為條件。從事承銷業(yè)務的，應當符合國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定，綜合評估項目成本等因素收取服務費用不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費比例。
中金公司相關負責人指出，這并不改變投行目前“保薦+承銷”收費模式，而是著眼于收費的合理性規(guī)范性，避免不當行為，因此預計《規(guī)定》不會對投行目前規(guī)范化的業(yè)務開展與收費行為造成不利影響。
值得一提的是，《規(guī)定》還提到，地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結果為條件，給予發(fā)行人或者中介機構獎勵。對此，司法部、財政部、中國證監(jiān)會負責人表示，實踐中，有的地方人民政府希望通過給予發(fā)行人或者中介機構獎勵，提高當地企業(yè)成功上市的幾率，并以此產生帶動區(qū)域經濟的示范效應，然而逐步顯現出一些弊端：一是可能引起區(qū)域之間的惡性競爭，增加財政負擔，扭曲政績觀；二是可能誘導中介機構追求短期利益，偏離“看門人”的角色定位。因此，需要進一步約束地方政府的獎勵行為，營造市場化、法治化營商環(huán)境，促使公司上市回歸到支持實體經濟發(fā)展的本源上來。
違規(guī)最高處10倍罰款
針對中介機構違反相關要求的，《規(guī)定》也明確了不同的處罰情形和結果。
例如，由證券監(jiān)督管理、財政、司法行政、市場監(jiān)督管理等部門按照職責分工責令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款。法律另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
同時，中介機構從業(yè)人員違反《規(guī)定》第九條的，由證券監(jiān)督管理、財政、司法行政等部門按照職責分工責令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款；情節(jié)嚴重的，可以并處暫停從事相關業(yè)務1個月至1年。法律另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，《規(guī)定》明確了一系列禁止行為，起到了凈化IPO市場生態(tài)的作用，可以使證券公司等中介機構在公平公正公開的基礎上，依靠自身的專業(yè)服務能力保薦企業(yè)上市，從而減少違規(guī)保薦或帶病上市的企業(yè)數量，對中小投資者也能起到較好的保護作用。
財經評論員郭施亮也提到，規(guī)范費用收取，明確違規(guī)處罰金額有利于規(guī)范中介機構相關行業(yè)的秩序，提升費用收取透明度。對證券公司等中介機構而言，未來或會更加注重專業(yè)性服務、提升收費的透明度與規(guī)范度，有利于營造出規(guī)范合理的服務環(huán)境。
北京商報記者 李海媛