中新經緯2月8日電 (李自曼)7日，國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳發(fā)布《關于開展保險資金投資黃金業(yè)務試點的通知》(下稱《通知》)提出，為拓寬保險資金運用渠道，優(yōu)化保險資產配置結構，推動保險公司提升資產負債管理水平，金融監(jiān)管總局決定開展保險資金投資黃金業(yè)務試點。
有業(yè)內人士認為，險資試點黃金業(yè)務，利好黃金價格。將黃金納入保險公司資產組合，也有利于保險行業(yè)做好資產負債匹配，實現穿越周期的投資與經營。
10家公司總計可投資約2000億元
《通知》明確人保財險、中國人壽、太平人壽、中國信保、平安產險、平安人壽、太保產險、太保壽險、泰康人壽、新華人壽等10家保險公司參與試點。
《通知》還列出一系列試點保險公司在投資黃金業(yè)務應遵守的規(guī)定，如試點保險公司堅持審慎投資理念，投資黃金應當靈活運用大宗交易、詢價交易、競價交易等方式分期分批建倉，避免因異常交易行為對市場造成沖擊；試點保險公司投資黃金應當使用貨幣資金，不得辦理黃金實物的出、入庫業(yè)務；試點保險公司應當嚴格執(zhí)行投資比例要求，投資黃金賬面余額合計不超過本公司上季末總資產的1%。
截至2024年三季度末，人保財險總資產約0.86萬億元，中國人壽總資產約6.31萬億元、太平人壽總資產約1.21萬億元、平安產險總資產約0.49萬億元、平安人壽總資產約4.83萬億元、太保產險總資產約0.23萬億元、太保壽險總資產約2.33萬億元、泰康人壽總資產約1.8萬億元、新華人壽總資產約1.65萬億元。中國信保尚未在公開渠道公布2024年總資產規(guī)模。
以上述數據計算，僅9家試點保險公司總資產近20萬億元，按1%的總資產規(guī)模計算，10家試點公司可投資黃金的資金量約2000億元。
2024年2月6日，上海市人民政府印發(fā)的相關方案提出，在國家金融管理部門指導下，支持上海自貿試驗區(qū)內有關經營主體開展保險資金投資黃金等大宗商品試點。2024年6月19日，在2024陸家嘴論壇上，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤提及，積極探索保險資金試點投資上海黃金交易所黃金合約及相關產品。
根據《通知》，試點投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業(yè)務。
普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾認為，黃金是優(yōu)質的避險資產，可以對抗通脹，具有很強的保值和升值功能，因此也適合險資穿越周期的資產配置。
不過，他同時強調，黃金也是具有一定風險復雜度和專業(yè)門檻的投資品種，因此《通知》在試點參與主體的選擇，投資理念和投資目的，公司內部人員、制度、流程和系統(tǒng)等內控要求，以及相關的信用風險、交易對手集中度、敞口規(guī)模、流動性和操作風險等方面的管理都做了具體要求，保險公司在開展黃金投資業(yè)務的時候，務必要做好相應的風險管理措施。
星圖金融研究院研究員武澤偉對中新經緯表示，對于保險公司來說，黃金投資業(yè)務尚處于起步階段，決策審批、人員招聘、投資管理等都是保險公司急需解決的問題。
“或享受黃金牛市帶來的利好”
近年來，黃金價格持續(xù)走高，2024年金價創(chuàng)下40次新高。2025年以來也多次創(chuàng)下歷史新高。2月8日，COMEX黃金期貨漲0.35%，報2886.8美元/盎司；現貨黃金漲0.17%，報2861.01美元/盎司。
從保險資金的屬性來看，其具有來源穩(wěn)定、規(guī)模較大、償付周期較長的特點，是典型的“投資長錢”。2024年11月22日，國家金融監(jiān)督管理總局披露數據顯示，截至2024年三季度末，保險業(yè)資金運用余額為32.15萬億元，同比增長14.06%。
從險資投資標的看，債券占比較大，其余為銀行存款、股票、證券投資基金、長期股權投資等。數據顯示，截至2024年三季度末，人身險公司債券投資余額為14.23萬億元，占比達到了49.18%，同比增長25.52%。財險公司債券投資余額為7961億元，占比73.27%，同比增長9.44%。
周瑾認為，不斷拓寬保險資金運用的范圍，豐富可配置的產品種類，能緩解當前資產荒的困境，有利于保險行業(yè)做好資產負債匹配，實現穿越周期的投資與經營。
在武澤偉看來，近來，隨著債市收益率快速下降，保險公司資產配置壓力越來越大。允許險資進入金市，不僅可以使得保險公司充分享受黃金牛市帶來的利好，降低資產凈值波動，提高收益，這對保險公司來說同樣具有重大意義。同時，險資試點黃金業(yè)務，可以引入增量資金，利好黃金價格。
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