東方ＩＣ 圖

　　網貸行業頻頻發生逾期事件，產生的不良資產竟催生一個百億級別的市場。

　　1月11日，雪山貸平臺上的安徽擔保貸、貴州擔保貸等產品均告逾期，投資者反映產品已經到期超過2個月。

　　1月14日，江蘇融其道金融信息服務股份有限公司（以下簡稱“融其道”）被曝光不兌現支付承諾，延期拖欠。事實上，這已經不是融其道第一次出現兌付逾期。早在去年8月，融其道就被曝光提現困難。

　　記者注意到，當前P2P網貸行業屢被曝出延期兌付等負面事件，甚至衍生出了一條不良資產處置產業鏈，其中就有近百億的市場空間。

　　網貸之家發布的最新數據顯示，隨著網貸成交量穩步上升，P2P網貸行業貸款余額也隨之走高。截至2015年12月底，網貸行業總體貸款余額已經達到4394.61億元，而2014年底總體貸款余額為1036億元，增長幅度為324%。

　　龍騰資本總經理周璐在接受《國際金融報》記者采訪時坦言，當前不良資產數量和處置難度都在加大，傳統的公開拍賣、協議轉讓等方式，已經不足以滿足市場上的需求。傳統模式處理不良資產，不僅資金成本高，而且效率很低，也容易產生風險。

　　四大模式“分食”市場

　　近百億不良資產處置市場，是繼電商和互聯網金融之后的“第三個風口”，而一旦有了處置不良資產的新模式，壞賬市場也出現了新的生態。記者調查獲悉，目前主要有“互聯網+”模式、“+互聯網”模式、AMC轉型模式以及信息服務模式等四大類處置不良資產的方式。

　　其中，“互聯網+”模式是傳統金融行業最早滲透的領域，目前不良資產也開始借助“互聯網+”衍生出一些新型的、高效的處置渠道。據不完全統計，當前“互聯網+”不良資產平臺已有數十家，覆蓋處置平臺、催收O2O、信息搜索、網絡拍賣等多個業務領域。

　　而“+互聯網”模式的特征是在線下催收系統的基礎之上，通過互聯網工具將不良資產的處置流程搬到線上，提升不良資產的處置效率。目前，這種互聯網不良資產處置平臺分布最為廣泛，其中以淘寶資產處置、資產360等為代表。

　　一位不愿具名的資產管理公司相關人士向《國際金融報》表示，資產360的業務模式是把不良資產“撮合”給諸如P2P平臺、小額貸款公司、消費金融公司等，主要有買斷債權和委托催收兩種模式，但后者居多。

　　此外，“AMC轉型模式”以四大資產管理公司（華融、信達、東方、長城）為代表。這四家資產管理公司本是為處理國有銀行不良資產而設立，但隨著業務的轉型，也開始逐步滲入互聯網領域。

　　據悉，這四大AMC處理不良資產的主要方式包括銷售以及類淘寶的方式。銷售不良資產即將不良資產作為底層基礎資產，包裝成理財產品，實質是資產證券化的過程。類淘寶模式，是在電商網站開設旗艦店，直接在網上掛單交易不良資產或抵質押物。

　　記者獲悉，信達公司去年5月與阿里巴巴簽署戰略合作，將公司不良資產項目推送至淘寶平臺，借助淘寶發布處置信息、促進成交，目前已有31家分公司入駐資產處置平臺。而華融公司于去年12月宣布正式入駐淘寶網資產處置平臺。

　　此外，東方資產將通過螞蟻金服的平臺對接數以億計的個人投資理財客戶，后續不排除在不良資產處置上合作的可能。而長城資產管理公司旗下的天津金融資產交易所早在2014年就已與淘寶網合作，后續更是迎來螞蟻金服等多家公司入股，今后的業務方向將探索向互聯網業務拓展。

　　《國際金融報》記者致電阿里巴巴旗下淘寶相關人士詢問四大資產管理公司與之合作的具體事宜，該人士表示，“確有合作一事，但目前無更多細節透露”。

　　而“數據信息服務模式”以搜賴網、搶先拍為代表。它們或是為不良資產投資機構和處置團隊提供不良資產數據服務，幫助用戶找到債務人新增或隱匿的財產，或是通過大數據比較標的物的歷史成交價和建議成交價，為淘寶等拍賣平臺解決標的物調查、過戶及貸款等繁瑣問題。

　　亟待完善法律和風控

　　不難看出，未來不良資產處置“互聯網+”趨勢明顯。相較于傳統的不良資產處置平臺，通過互聯網渠道，將有效解決傳統模式中委托方和催收方之間信息不對稱、溝通成本高的問題，并可以利用互聯網布局全國催收渠道，降低委托成本，實現資源配置最優化。

　　不過，上述人士同時指出，未來如果要做大這一規模，形成批量化運作，還需要制定相關法律法規進行制約。尤其對于新興的互聯網金融處置平臺而言，進入資產處置這個既專業又有風險性的行業，仍有大量技術、法律、風控等方面的問題待完善。比如，目前淘寶網上能實現不良資產展示、競拍和交易的全部環節，但資質的審核和過戶等環節無法在線上完成。

　　好貸網創始人兼CEO李明順在接受《國際金融報》記者采訪坦言，近年來互聯網金融發展迅速，加之整個行業準入門檻低、缺乏監管，所以P2P成為了孕育不良資產與壞賬的“溫床”，也誕生了類似包之網、資產360等“互聯網+不良資產”的不良資產處置機構。

　　李明順進一步指出，目前銀行、信貸機構、P2P處置不良資產的方式主要有以下幾種：訴訟追償、資產重組、債權轉股權、打包出售、委托外包。除此以外，也不排除有暴力催收的可能性。

　　記者注意到，在P2P平臺這一細分領域，具體到各家公司認定的壞賬標準也各有差異。比如，積木盒子將任何逾期都視為“壞賬”。而北京金融機構平臺紫馬財行向銀行看齊，將壞賬分為正常、關注、次級、可疑、損失類五級。“分期樂”這一大學生分期消費金融服務平臺，將逾期180天以上視為壞賬。

　　而宜信方面告訴《國際金融報》記者，在逾期剛發生的三天內，公司就會給借款客戶發出提醒還款短信，一般40%左右的客戶收到短信后很快就自己還了。

　　紫馬財行投資管理副總裁李宏強告訴《國際金融報》記者，互聯網金融行業所對接的大多是有瑕疵的資產，所以更應該從項目設計、項目審批、合同管理、項目運作過程、合規性管理等各方面進行嚴格的風險控制。

　　他表示，網貸行業想要健康持續發展，就必須在投融資中間找到平衡點，最大限度地保護好兩端的利益。只有確保投融資兩端有需求，網貸平臺的業務才能持續進行，才有生存下去的空間。

　　“早期不少平臺為了吸引投資人，給出高收益，根本不考慮借款人的成本負擔。然而P2P行業資產端融資成本持續高企，無疑會加速優質資產的流失，最終損害的還是投資者的利益?！?/p>

　　“‘互聯網＋金融’一定是未來的趨勢，同樣對于不良資產的處置，未來自然會有越來越多‘互聯網＋不良資產’的機構出現?！崩蠲黜槺硎?。來源：國際金融報