人民網(wǎng)北京7月25日電 (記者黃盛)中國人民銀行日前發(fā)布公告表示,為保持銀行體系流動性充裕,7月25日中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作。
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中國人民銀行7月25日開展4000億元MLF操作

2025-07-25 09:30:00

來源:人民網(wǎng) 原創(chuàng)稿

人民網(wǎng)北京7月25日電 (記者黃盛)中國人民銀行日前發(fā)布公告表示,為保持銀行體系流動性充裕,7月25日中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作。

業(yè)內(nèi)人士表示,由于7月有3000億元MLF到期,這意味著MLF凈投放量達(dá)1000億元,為連續(xù)五個月加量續(xù)做。這顯示出政策的連續(xù)性,有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示,在5月降準(zhǔn)釋放長期流動性10000億之后,近月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài),主要有兩個原因:一是政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期,同時監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。中國人民銀行持續(xù)注入中期流動性,能夠有效保障市場流動性充裕,體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調(diào)配合,有助于推動寬信用進(jìn)程,更好滿足企業(yè)和居民的融資需求,這也是當(dāng)前實施逆周期調(diào)節(jié)的一個重要發(fā)力點。二是中國人民銀行持續(xù)實施中期流動性凈投放,是在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號。這意味著盡管上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中偏強(qiáng),但貨幣政策仍在延續(xù)支持性立場,有助于保持政策連續(xù)性,穩(wěn)定市場預(yù)期。

另據(jù)記者了解,自去年10月中國人民銀行啟用買斷式逆回購以來,貨幣政策操作對MLF的依賴逐步降低。從今年3月起,為保持銀行體系流動性充裕,更好滿足不同參與機(jī)構(gòu)差異化資金需求,中國人民銀行調(diào)整MLF操作方式,由單一價位中標(biāo)調(diào)整為多重價位中標(biāo)。不再有統(tǒng)一的中標(biāo)利率,標(biāo)志著MLF利率的政策屬性完全退出。

也有業(yè)內(nèi)人士表示,政策利率屬性淡出后,MLF的工具定位也更為清晰,即聚焦于提供1年期流動性。目前央行流動性工具箱豐富,期限分布更趨合理,長期有降準(zhǔn)、國債買賣,中期有MLF、買斷式逆回購操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具,短期有公開市場7天期逆回購,等等。

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