3.戰(zhàn)爭(zhēng)和各種危機(jī)

　　大凡戰(zhàn)爭(zhēng)或內(nèi)亂的國(guó)家，由于生產(chǎn)和供給不足，物價(jià)飛漲，紙幣大幅度貶值，黃金價(jià)格會(huì)上漲。經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)時(shí)期，人們對(duì)黃金需求會(huì)增加，也會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲。2010年3月以來中東北非國(guó)家動(dòng)蕩不止，目前達(dá)到20多個(gè)國(guó)家，也成為影響黃金價(jià)格上漲的一個(gè)因素。

　　4.商品期貨價(jià)格

　　國(guó)際商品期貨價(jià)格漲跌，黃金的商品屬性使其跟隨。目前，黃金擺脫了與其他實(shí)物期貨價(jià)格相隨波動(dòng)的規(guī)律，單獨(dú)走出自己的路線圖。這其中的原因在于大家對(duì)黃金存在依戀不舍，投機(jī)人的渲染也加劇了公眾的羊群效應(yīng)。如果大家形成共同意識(shí)，行為金融就可以影響和左右價(jià)格趨勢(shì)，目前的黃金價(jià)格上漲屬于這種情況。

　　5.黃金投資存在一些特殊現(xiàn)象

　　由于黃金與與美元的特殊歷史關(guān)系，美元貶值，黃金價(jià)格會(huì)升值，而美元升值，黃金價(jià)格會(huì)下跌。2009-2011年，全球金融資產(chǎn)價(jià)格一直處于上下波動(dòng)之中，而黃金價(jià)格則是上升波動(dòng)，顯示了黃金的特殊商品特征。

　　黃金價(jià)格雖然也會(huì)大幅度波動(dòng)，但相對(duì)股票、證券化資產(chǎn)，不會(huì)價(jià)值突然縮水使財(cái)務(wù)陷入困境，而不動(dòng)產(chǎn)、股票價(jià)格具有泡沫性質(zhì)和危險(xiǎn)、危機(jī)的可能。當(dāng)然，持有黃金可以避免在金融機(jī)構(gòu)存款面臨倒閉而不能償還的損失以及政府征收高額存款稅的風(fēng)險(xiǎn)。

　　影響未來黃金價(jià)格趨勢(shì)的幾個(gè)重要因素

　　1.各國(guó)央行對(duì)黃金的態(tài)度和行為

　　2001年底全球官方黃金儲(chǔ)備3.3萬噸，2013年6月31,794噸，比2010年增加1200噸多，但仍然沒有超過2001年的規(guī)模。由于債務(wù)危機(jī)，不排除歐洲某些國(guó)家繼續(xù)出售黃金儲(chǔ)備的可能性。歐洲賣，其他國(guó)家買，官方黃金儲(chǔ)備總量增加有限。從經(jīng)驗(yàn)看，各國(guó)中央銀行購(gòu)買抬高黃金價(jià)格的作用力有限。

　　我國(guó)黃金儲(chǔ)備不多，但每年的黃金進(jìn)口量不小，民眾手中的黃金儲(chǔ)備不少，如果沒有戰(zhàn)略考慮，就不必要增加。全球目前的黃金儲(chǔ)備相當(dāng)于1.6萬億美元外匯儲(chǔ)備不到(按照1400美元／盎司計(jì)算)，我國(guó)有3.44萬億美元外匯儲(chǔ)備，沒有必要去增加黃金作為外匯儲(chǔ)備。

　　2.美國(guó)貨幣政策和黃金投資基金的發(fā)展

　　美國(guó)央行貨幣政策無疑是影響未來黃金價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)重要因素。總體趨勢(shì)是不利而不是越來越有利，量化寬松貨幣政策終究要退出，或減少購(gòu)買，這對(duì)黃金價(jià)格來說，不是利好因素。

　　2010-2012年全球黃金投資需求達(dá)到1500-1700噸，分別占當(dāng)年全部需求38.13%、37.11%、34.83%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2008-2009年的比例，黃金投資占全部的需求如此之高，不利于未來黃金價(jià)格上漲。因此，即使我國(guó)開設(shè)和擴(kuò)大黃金投資基金和交易，黃金價(jià)格大幅度上漲的可能性也不大。

　　3.印度和我國(guó)進(jìn)口的影響

　　中國(guó)和印度是黃金最大消費(fèi)國(guó)。2012年以來印度由于經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易逆差，外匯儲(chǔ)備減少，已經(jīng)連續(xù)3次提高黃金進(jìn)口稅到8%，印度每年消費(fèi)950噸黃金，估計(jì)未來1-2年印度黃金進(jìn)口會(huì)下降。最近幾年，我國(guó)黃金消費(fèi)大規(guī)模增加，2013年將達(dá)到1000噸，其中進(jìn)口占50%，但因價(jià)格回落，投資價(jià)值降低，需求基本趨向穩(wěn)定。因此，中國(guó)、印度進(jìn)口消費(fèi)推高黃金價(jià)格持續(xù)上漲的因素依然存在，但影響有限。

　　4.人民幣匯率的變化

　　2005年以來，人民幣兌換美元的匯率升值了25%以上，國(guó)際黃金價(jià)格上漲要扣減匯率升值部分，未來的人民幣匯率依然存在升值的可能，人民幣兌換美元的匯率長(zhǎng)期看，升值可能趨向5：1——6：1之間，故黃金價(jià)格上漲要提出匯兌損失。比較人民幣存款利率和投資收益，扣除匯率升值因素的作用，純黃金投資，其中長(zhǎng)期價(jià)值和意義都不大。