“掛羊頭賣狗肉”，歷來是不法奸商以次充好欺詐消費者的慣用手法。在基金業(yè)，這種“歪風”正肆意橫行，不少基金產品名不副實已經讓投資者無所適從。
基金三季報上周末落幕，從基金前十大重倉股發(fā)現(xiàn)，這種“掛羊頭賣狗肉”的伎倆仍屢見不鮮。歸納為四種情況：一、名為“藍籌”的基金，眼看三季度主題投資風生水起，基金經理們悄然將重倉股換成了中小盤股或概念股，以期獲得短期超額收益；二、“中小盤”基金的配置多半并未選擇中小盤股，在震蕩市中攬“大盤藍籌”入懷，以期凈值穩(wěn)字當先；三、“主題”基金有名無實，利用模糊定義施展“障眼法”，忽悠人不商量；四、量化基金“偽”量化，不少只是宣布使用量化策略，但是量化策略和基金經理的決策各占的權限并不明朗，量化只能算一個噱頭。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至三季度末，名不副實的基金占全部基金產品的三成左右。
除了基金經理迫于營銷或排名壓力，跟風投資以提升業(yè)績的因素外，還與“定義模糊，投資策略有差別”有關。比如對于藍籌股的含義，有些基金傾向認為處于成熟期早期并有較高成長性的上市公司為藍籌公司，而另有一些基金則將有穩(wěn)定分紅歷史的上市公司視為藍籌公司。還有較大一部分基金在招募說明書中并沒有明確大盤藍籌股的具體標準，只是泛泛而指。另外，我國對基金的名稱沒有明確的法律規(guī)定，只要符合契約，以“中小盤”命名的基金可以投資大盤藍籌股。
正是這種具體標準的缺失，令眾基金敢打“擦邊球”，盡享自由寬松的選股策略。
短期來看，這種游離式的投資風格，或能一定程度上帶來收益，但長期來看，這種基金定會讓投資者無所適從。畢竟，這些不按常理出牌的基金，如果操作不當，時常會拖累整個基金的表現(xiàn)。當投資者對名不副實的基金大失所望時，這些基金迎來的便是投資者的贖回。
基金應該規(guī)范投資，真正做到名副其實。可能，這種堅守帶來的是短期收益上的損失，但長期來看必能贏得投資者的理解與信任。這樣，投資秩序會更加井然，投資選擇會更有章可循，發(fā)展則會更健康。