專家表示，新“國九條”從制度上對混業(yè)經(jīng)營的確認，從根本上釋放了證券業(yè)發(fā)展空間

    ■本報見習記者 喬志東

    “今年的創(chuàng)新重點還是在期貨與證券業(yè)務(wù)的交互上。”信達期貨高級分析師崔語言告訴《證券日報》記者，期貨和證券的IB業(yè)務(wù)真正的發(fā)展是從股指期貨上市開始的，到后來的國債期貨，乃至今年要上市的個股和股指期權(quán)，期貨和證券的聯(lián)系越來越緊密，可挖掘的發(fā)展點也越來越多。

    招商證券一位分析師告訴《證券日報》記者，目前，國內(nèi)證券機構(gòu)的內(nèi)外生存環(huán)境已經(jīng)非常嚴峻。從外部環(huán)境看，外資大型投行的混業(yè)經(jīng)營給國內(nèi)證券機構(gòu)帶來的壓力和沖擊已越來越大；從內(nèi)部環(huán)境看，近幾年來市場疲弱，證券、期貨、基金等機構(gòu)若不擴大經(jīng)營范圍，開拓更多的金融產(chǎn)品，生存都將存在困難。

    對于機構(gòu)的交叉持牌，新“國九條”提出了明確的要求：“實施公開透明、進退有序的證券期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度，研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機構(gòu)在風險隔離基礎(chǔ)上申請證券期貨業(yè)務(wù)牌照。積極支持民營資本進入證券期貨服務(wù)業(yè)。支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)與其他金融機構(gòu)在風險可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營。”

    “這意味著各類資本都可以設(shè)立、發(fā)起、控股和參股證券公司了，同時其他金融機構(gòu)也都可以申請證券期貨牌照了。” 中信證券的一位高管認為。

    中航證券的一位研究員認為，新“國九條”對證券類經(jīng)營機構(gòu)提出的要求主要有混業(yè)化經(jīng)營、放松管制和鼓勵創(chuàng)新三個方面。長期以來，業(yè)務(wù)管制、資金來源和使用受限一直是制約券商創(chuàng)新發(fā)展的主要因素，新“國九條”對行業(yè)的放松從根本上釋放了證券業(yè)發(fā)展空間。

    國泰君安首席經(jīng)濟學家林采宜表示，交叉持牌也意味著在證券、期貨行業(yè)里面的混業(yè)經(jīng)營，它從制度層面上予以確認，對于提高整個證券業(yè)機構(gòu)的綜合競爭力是非常重要的。

    對于期貨業(yè)的發(fā)展方向，崔語言認為，一個是“做精”，即大力發(fā)展自營業(yè)務(wù)，做出品牌；另一個是“做大”，即借助集團平臺，向綜合型的金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，在投資者中間創(chuàng)造出巨大的號召力。

    目前永安期貨和南華期貨的發(fā)展路徑即是“做精”，而信達期貨則借助信達資產(chǎn)的綜合平臺來拓展業(yè)務(wù)范圍。

    “簡單來說，就是大家對混業(yè)經(jīng)營的前景都有所期待。”崔語言說。