滿足投資者避險需求 健全完善股票市場穩定機制
昝秀麗
中國證券報記者18日獲悉，證監會近日批準中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權交易。相關合約正式掛牌交易時間為7月22日。證監會將督促中金所做好各項工作，保障中證1000股指期貨和期權的平穩推出和穩健運行。
“股指期貨和期權是資本市場的風險管理工具，是多層次資本市場的重要組成部分。”證監會強調，上市中證1000股指期貨和期權，是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，有助于進一步滿足投資者避險需求，健全和完善股票市場穩定機制，助力資本市場平穩健康發展。
業內人士表示，上市中證1000股指期貨和期權，將有助于形成覆蓋大、中、小盤股的較為完整的風險管理產品體系，進一步豐富投資者避險工具。
股指期貨期權產品上新
在獲批準開展中證1000股指期貨和期權交易后，中金所于18日晚間發布了《中證1000股指期貨合約》《中證1000股指期權合約》《中國金融期貨交易所中證1000股指期貨合約交易細則》和《中國金融期貨交易所股指期權合約交易細則》(修訂版)，這些合約、細則將自7月22日起實施。
根據上述合約、細則，中證1000股指期貨的合約乘數為每點人民幣200元，以當前中證1000指數約7000點計算，中證1000股指期貨的合約面值約140萬元，與目前已上市的三個股指期貨產品合約規模相當。其他主要條款也與目前已上市三個股指期貨產品基本保持一致。中證1000股指期貨的合約交易代碼為IM。
中證1000股指期權合約的合約乘數為每點人民幣100元，與已上市的滬深300股指期權一致。以當前中證1000指數約7000點計算，中證1000股指期權的合約面值約為70萬元，略高于滬深300股指期權(約45萬元)。其他主要條款與滬深300股指期權產品基本保持一致。中證1000股指期權合約看漲期權交易代碼為MO合約月份-C-行權價格，看跌期權交易代碼為MO合約月份-P-行權價格。
健全風險管理產品體系
股指期貨和期權自誕生以來，已成為全球主要資本市場不可或缺的專業化風險對沖工具。近年來，我國股票市場規模穩步擴大，投資者風險管理需求隨之增加。業內人士表示，推出中證1000股指期貨和期權交易，將進一步豐富權益投資風險管理工具，補齊小盤股指數衍生品的缺位，更好滿足投資者多樣化的風險管理需求。
回顧近些年國內權益類金融衍生品發展歷程，2010年4月，滬深300股指期貨合約正式上市交易，成為在中金所首個上市交易的權益類金融衍生品。在滬深300股指期貨上市運行5年后，上證50和中證500股指期貨合約在2015年4月上市，與滬深300股指期貨一同構成市場上現有的三個股指期貨產品。股指期權方面，2015年以來，上證50ETF期權、滬深300股指期權和滬深300ETF期權陸續推出。隨著更多股指衍生品的推出，國內金融衍生品種類逐步豐富起來。
在業內人士看來，中證1000指數成份股與已上市股指期貨品種的標的指數滬深300指數、上證50指數、中證500指數的成份股不重疊。上市中證1000股指期貨和期權，將有助于形成覆蓋大、中、小盤股的較為完整的風險管理產品體系。據悉，中證1000股指期貨和期權合約標的是中證指數有限公司編制和發布的中證1000指數。中證1000指數由A股中市值排名在滬深300、中證500指數成份股之后的1000只股票組成，是寬基跨市場指數，與滬深300和中證500等指數形成互補。
中信證券日前發布的研究報告稱，中證1000股指期貨和期權上市將填補小市值股票指數衍生品的空白。
天風證券金融工程團隊指出，中證1000指數成份股以小盤股為主，具有股價波動相對較大的特征。上市中證1000股指期貨和期權，豐富了小盤股投資者的風險對沖工具，有助于穩定股票市場運行。