原標(biāo)題：今日視點(diǎn)：中資券商“出海”持續(xù)傳遞中國(guó)市場(chǎng)價(jià)值

2024年，150家券商營(yíng)業(yè)收入總額和凈利潤(rùn)總額均創(chuàng)下近三年新高（據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)），這也是近年來證券行業(yè)深耕主業(yè)、積極尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段性成果。

從年報(bào)來看，頭部券商國(guó)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，已經(jīng)成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)行業(yè)龍頭中信證券發(fā)布的年報(bào)，中信國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.6億美元，凈利潤(rùn)5.3億美元，創(chuàng)歷史最高水平。除此之外，華泰國(guó)際、國(guó)泰君安金融控股等頭部券商的國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增速均超過40%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

作為中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的“橋梁”，中資券商以國(guó)際業(yè)務(wù)布局踐行國(guó)家戰(zhàn)略使命：既賦能中資企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)，又搭建全球資本配置中國(guó)資產(chǎn)的通道，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境發(fā)展過程中實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。2024年券商國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，離不開券商對(duì)于國(guó)際化業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期布局。總體來看，中資券商在國(guó)際市場(chǎng)“多點(diǎn)開花”，在跨境財(cái)富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生品等多領(lǐng)域開辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。比如，面對(duì)中資企業(yè)“走出去”及外資資金“引進(jìn)來”的業(yè)務(wù)訴求，券商發(fā)力跨境投資與境外融資，加大港股IPO投行資源配置，重視跨境并購(gòu)以及中資離岸債、全球存托憑證（GDR）發(fā)行等業(yè)務(wù)。另外，為了深化國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，2024年，多家券商通過增資來增強(qiáng)境外子公司的資本實(shí)力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，或通過收購(gòu)等方式擴(kuò)大國(guó)際業(yè)務(wù)覆蓋面。

筆者認(rèn)為，國(guó)際化是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義，更是在加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的背景下，服務(wù)實(shí)體企業(yè)走出去、融入全球金融治理體系的必然要求。

2023年10月底召開的中央金融工作會(huì)議提出，“要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”“著力推進(jìn)金融高水平開放”“堅(jiān)持‘引進(jìn)來’和‘走出去’并重”。近年來，隨著我國(guó)高水平雙向開放的持續(xù)加強(qiáng)和人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，中資券商國(guó)際化進(jìn)程明顯加快。“走出去”方面，目前已有至少35家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立子公司。在中資券商“出海”過程中，頭部券商擔(dān)當(dāng)了旗手職責(zé)。“引進(jìn)來”方面，外資券商展業(yè)提速。截至2024年上半年，共有外資參股、控股券商18家，外資券商總資產(chǎn)合計(jì)為6220億元，占行業(yè)整體的比例約為5.3%。建設(shè)一批真正具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)引領(lǐng)力的投行，既有利于我國(guó)優(yōu)秀企業(yè)“走出去”登上國(guó)際資本市場(chǎng)，在更廣闊的市場(chǎng)空間里實(shí)現(xiàn)更高效的資源整合；也有利于國(guó)外投資者進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，從而為我國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供資金支持。

當(dāng)然，在券商開展國(guó)際化業(yè)務(wù)的過程中，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以避免。由于國(guó)際業(yè)務(wù)流程較長(zhǎng)，且不同國(guó)家和地區(qū)間市場(chǎng)環(huán)境和法律法規(guī)均存在較大差異，券商需在業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)控制之間尋求平衡，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)的安全、持續(xù)增長(zhǎng)。

可以預(yù)見，未來將有更多券商“揚(yáng)帆出海”，不斷提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，持續(xù)傳遞中國(guó)市場(chǎng)價(jià)值，助力講好中國(guó)故事。