證券時報記者 譚楚丹

　　IPO發行慢下來了？且看數據。

　　注冊制新股破發潮的出現，引發市場各方關注，更深遠的影響也正悄然而來。

　　根據證券時報記者統計，IPO注冊批文數量在4月大幅減少，啟動發行承銷工作的新股數量亦出現明顯下滑；5月新股發行情況有所回暖，或好于上一月度，但活躍度仍遠遠不及3月。

　　有業內人士表示，堅持IPO常態化發行不動搖，將發行節奏的掌控交由市場來自發調節，不可輕易按下“暫停鍵”。

　　新股發行承銷銳減

　　今年以來注冊制新股上市表現持續下行，甚至破發虧損，部分網上和網下新股申購者陸續離場。開源證券分析師稱，2022年4月科創板和創業板的平均上市首日漲幅進一步下降至-10.94%、21.06%，注冊制板塊打新收益首次告負。

　　IPO新股市場遇冷，發行承銷環節也自發慢了下來。根據證券時報記者對Wind數據進行的統計，4月啟動招股工作的只有8家注冊制IPO公司(剔除北交所IPO企業后)，相比3月的43家差距較大，甚至少于有春節假期的2月(15家)。可以看出，4月新股發行承銷較為蕭條。

　　上述8家IPO企業的募資情況還算理想，其中2家科創板企業募資不達預期，只完成計劃募資的四五成，其余6家均完成募資目標或是實現超募。

　　步入5月，IPO發行承銷節奏相比4月有小幅升溫。截至5月16日，本月以來，8個工作日內已有7只注冊制新股啟動招股工作，預計將好于4月。但整體來看，啟動發行的注冊制新股數量相比3月仍可能要少。

　　近一個月以來，步入發行承銷環節的新股數量減少，或與中介機構、發行人根據市場行情研判后調整時間窗口有關。據了解，4月下旬上交所組織多家券商召開座談會，幾家券商負責人均承諾，將充分履行資本市場“看門人”職責。座談會提到，做好發行人及股東預期管理，及時傳導近期市場情況，做好發行人教育，引導發行人合理募資、謹慎選擇發行時間窗口。

　　不過，也有券商投行人士向證券時報記者表示，他所接觸的客戶不會因此改變發行時機。華東一家大型券商的保代表示，“發行人拿到批文會趕緊啟動發行工作，不會等發行窗口。我目前了解到的情況中，一些承銷商也沒有等，因為發行人等不了。”他談到，只要市場上沒出現發行失敗，發行人就會繼續推進發行工作。

　　北京一名股權投資人士也表達了相似的觀點，“我們對投的公司比較有信心，所以就算有破發預期，也不會改變我們的發行計劃。”

　　一家大型券商的資本市場部人士表示，承銷商在發行窗口方面只能給建議，最終發行時機由發行人自己決定，但會清楚告知發行時間選擇可能對發行工作帶來的影響。

　　由于發行承銷節奏整體放緩，注冊制新股上市近期一度出現“空檔期”。5月17日普蕊斯亮相創業板，正式上市，但距離上一次注冊制新股上市(4月29日德龍激光)已有8個工作日。而在此前，除節假日以外，幾乎每天都有新股上市。

　　IPO批文數量下滑

　　從審核端來看，數據顯示近期IPO批文數量相比一季度亦有明顯下滑。

　　根據證券時報記者不完全統計，4月獲得注冊批復的新股只有15只，環比3月減少53%，同樣少于2月的18只。5月以來，截至16日，共有6只新股獲得證監會的注冊批復。

　　有市場觀點推測，這或存在調節IPO批文節奏以應對市場行情的可能。但多名業內人士建議，應繼續按部就班推進IPO發行。東方證券首席經濟學家邵宇曾向記者表示，要堅持IPO發行常態化，可視金融市場狀況小幅調節IPO的速度，但不可輕易按下“暫停鍵”，因為會影響資本市場生態。IPO的不確定性會反饋至早期階段的投資，不利于企業融資和戰略布局，擾亂企業生命周期。

　　另有投行人士向證券時報記者解釋，IPO發行數量減少，也與補數據有關。4月以來，有IPO公司需要更新年報和一季報財務數據，審核節奏有所放慢在意料之中。

　　從注冊制新股上會節奏的情況來看，Wind數據顯示，今年以來，3月創業板和科創板合計安排40家IPO企業上會，是截至目前數量最多的月份。4月只有27家注冊制新股被安排上會，但好于1月和2月情況。

　　5月上會節奏有所升溫，截至16日已安排上會的注冊制新股有21只，這意味著本月的上會數量超過4月指日可待。