本報(bào)記者 韓昱

據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息（下同），2月12日晚間，美國勞工部公布了最新一期的美國CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國1月份CPI環(huán)比漲幅錄得0.5%，漲幅較2024年12月份（0.4%）擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，超過市場預(yù)期，也是自去年10月份以來連續(xù)3個(gè)月上漲。

1月份CPI同比漲幅錄得3.0%，較2024年12月份擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)，重回“3字頭”，也超出了此前市場預(yù)期（2.9%）的水平。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，1月份美國核心CPI環(huán)比增長0.4%、同比增長3.3%，均超過預(yù)期和前值，也遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長期通脹目標(biāo)。至此，美國1月份CPI以及核心CPI同比、環(huán)比全線超過了市場預(yù)期。

東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，1月份能源通脹由負(fù)轉(zhuǎn)正，核心商品對(duì)通脹下行的貢獻(xiàn)進(jìn)一步減弱，是美國1月份CPI反彈的主要原因。總體看，美國通脹已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月反彈，且核心通脹亦超預(yù)期回升，通脹的“韌性”充分顯現(xiàn)。往后看，即使隨著低基數(shù)效應(yīng)消失，美國總體通脹水平或重新回到下行通道，但總體“去通脹”的波動(dòng)性有可能會(huì)放大，核心通脹的頑固或?qū)@著制約美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)。

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周還在美國國會(huì)聽證會(huì)上，就美國貨幣政策及經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)表了重要觀點(diǎn)。

在參議院銀行委員會(huì)作證時(shí)，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)將通脹率降至2%目標(biāo)水平的決心，并暗示不會(huì)急于降息。在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的聽證會(huì)上發(fā)言時(shí)，他強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)在抑制通脹方面取得顯著進(jìn)展，但仍需保持高利率以實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)。最新CPI數(shù)據(jù)表明通脹具有黏性，市場對(duì)降息預(yù)期因此降溫。

美聯(lián)儲(chǔ)其他官員亦傳遞出美聯(lián)儲(chǔ)將采取“觀望”態(tài)度的信號(hào)，例如，新華財(cái)經(jīng)消息顯示，美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克表示，美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，直至情況更加明朗。如果美國經(jīng)濟(jì)按預(yù)期發(fā)展，預(yù)計(jì)到2026年初通脹率將達(dá)到2%，屆時(shí)希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠接近中性利率水平。

“目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)短期（至少在3月份）將繼續(xù)暫停降息，F(xiàn)edWatch數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)在下半年降息一次。此外，從本次國會(huì)聽證會(huì)情況看，除非美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大意外，否則未來一段時(shí)期美聯(lián)儲(chǔ)的信號(hào)傳遞很可能將不再是影響金融市場走勢(shì)的最主要因素。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化對(duì)金融市場走勢(shì)的影響在減弱。鮑威爾在國會(huì)聽證會(huì)上的發(fā)言，盡管較為系統(tǒng)地闡明了美聯(lián)儲(chǔ)的政策思路及決策依據(jù)，但卻并未向市場傳遞更多關(guān)于降息路徑的有效信息，故市場總體反應(yīng)波瀾不驚。

“1月份美國通脹數(shù)據(jù)全面超預(yù)期顯示美國‘去通脹’形勢(shì)依然嚴(yán)峻，加之通脹預(yù)期抬頭、評(píng)估關(guān)稅及移民政策的效應(yīng)仍需時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)仍將選擇觀望，3月份降息的希望較為渺茫，但上半年有望在5月份或6月份會(huì)有一次降息。”白雪分析。

美聯(lián)儲(chǔ)此前公布的日程安排顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布下一期利率政策決議。2月13日FedWatch數(shù)據(jù)顯示，目前市場有97.5%的概率押注美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份維持利率不變，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為2.5%。