本報(bào)記者 韓昱

地方債券發(fā)行迎“開門紅”。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，全國(guó)共發(fā)行地方債券18632.96億元，規(guī)模為近三年來新高（2024年同期9444.11億元、2023年12196.31億元），較去年同期大幅增長(zhǎng)。

“今年以來，得益于專項(xiàng)債券項(xiàng)目試點(diǎn)‘自審自發(fā)’提高發(fā)行效率，以及地方政府加速推進(jìn)存量隱性債務(wù)置換工作，地方債券特別是新增專項(xiàng)債券和再融資專項(xiàng)債券發(fā)行明顯提速。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這有助于擴(kuò)大有效投資、減輕地方財(cái)政壓力等。

2024年12月份，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，提出“開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目‘自審自發(fā)’試點(diǎn)”，下放專項(xiàng)債券項(xiàng)目審核權(quán)限，選擇部分管理基礎(chǔ)好的省份以及承擔(dān)國(guó)家重大戰(zhàn)略的地區(qū)開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)，支持經(jīng)濟(jì)大省發(fā)揮挑大梁作用。北京市、上海市、江蘇省、浙江省（含寧波市）、安徽省、福建省（含廈門市）、山東省（含青島市）、湖南省、廣東省（含深圳市）、四川省以及河北雄安新區(qū)等11個(gè)地區(qū)成為專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)。

記者注意到，進(jìn)入2025年以來，試點(diǎn)地區(qū)持續(xù)推進(jìn)專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”的落實(shí)。

比如，據(jù)四川省人民政府網(wǎng)站消息，2月7日，四川在全省債券項(xiàng)目管理工作會(huì)議上明確，要開展好地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)工作，堅(jiān)持項(xiàng)目申報(bào)以條條為主、項(xiàng)目實(shí)施以塊塊為主，充分發(fā)揮行業(yè)部門懂政策、管業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，突出重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新，加強(qiáng)債券項(xiàng)目謀劃和管理，提高項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量和政府投資效率。

又比如，北京市人民政府網(wǎng)站1月25日發(fā)布的《關(guān)于北京市2024年預(yù)算執(zhí)行情況和2025年預(yù)算的報(bào)告》，在切實(shí)做好2025年財(cái)政管理改革工作部分提出，“發(fā)揮政府債券融資成本低的優(yōu)勢(shì)，用好專項(xiàng)債券‘自審自發(fā)’試點(diǎn)政策”“開展政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目‘自審自發(fā)’試點(diǎn)，推動(dòng)項(xiàng)目高效落地”。

從數(shù)據(jù)看，今年前兩個(gè)月各地發(fā)行的新增專項(xiàng)債券規(guī)模達(dá)到5967.85億元，占地方債券發(fā)行總量的32%，較2024年同期的4033.70億元規(guī)模亦有所加大。

去年12月份舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”，并明確“增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍”。吉林省財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)、研究員張依群告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，今年國(guó)家實(shí)施的更加積極財(cái)政政策將和以往有明顯不同，其特點(diǎn)之一就是“行動(dòng)快”，從各地近期的債券發(fā)行、固定資產(chǎn)投資進(jìn)度、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等指標(biāo)看，全國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”概率極大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能預(yù)計(jì)可得到有效釋放。

從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，除新增專項(xiàng)債券規(guī)模占比較大外，今年前兩個(gè)月各地發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券規(guī)模也較大，達(dá)到了9542.40億元，占地方債券發(fā)行總量約51.2%。

“從整體進(jìn)度來看，用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券加快發(fā)行。”溫彬表示，其政策效果也在逐步顯現(xiàn)，例如，區(qū)域金融環(huán)境顯著改善，置換政策實(shí)施給地方騰挪出更多支持內(nèi)需的空間，地方資金鏈條也進(jìn)一步暢通。

此外，溫彬預(yù)測(cè)，3月份地方債券發(fā)行將維持高位。截至2月末，已有22個(gè)省份和計(jì)劃單列市公布了3月份地方債券發(fā)行計(jì)劃，其中新增地方債券規(guī)模為4185億元。考慮到3月份地方債券計(jì)劃償還規(guī)模為996億元，地方化債提速背景下，用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券剩余的約10458億元額度有望在3月份集中發(fā)行，新增地方債券或主要安排在二、三季度發(fā)行。預(yù)計(jì)3月份地方債券總體發(fā)行規(guī)模在1.55萬億元左右，比去年同期增加約9000億元。