原標(biāo)題：工業(yè)經(jīng)濟(jì)釋放向好積極信號

9月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額46929.7億元，同比增長0.9%。從月度來看，8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長，由7月份下降1.5%轉(zhuǎn)為增長20.4%，工業(yè)企業(yè)當(dāng)月利潤改善明顯。

國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司首席統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，前8個(gè)月，在宏觀政策發(fā)力顯效、全國統(tǒng)一大市場縱深推進(jìn)，疊加去年同期低基數(shù)等多重因素作用下，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.9%，裝備制造業(yè)支撐有力，不同規(guī)模企業(yè)利潤均有所改善。

扭轉(zhuǎn)持續(xù)下降態(tài)勢

數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由前7個(gè)月的同比下降1.7%轉(zhuǎn)為增長0.9%，扭轉(zhuǎn)了自今年5月份以來企業(yè)累計(jì)利潤持續(xù)下降態(tài)勢。前8個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長2.3%，與前7個(gè)月持平。其中，8月份工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長1.9%，較7月份加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。

光大證券研究所發(fā)布報(bào)告分析稱，8月份工業(yè)企業(yè)利潤同比增速大幅回正，主要受去年低基數(shù)因素推動(dòng)。

值得關(guān)注的是，不同規(guī)模企業(yè)利潤均有改善，私營企業(yè)利潤明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)中型、小型企業(yè)利潤同比分別增長2.7%、1.5%，較前7個(gè)月加快1.1個(gè)百分點(diǎn)、0.4個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)降幅較前7個(gè)月收窄4.6個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)類型看，國有控股企業(yè)利潤降幅較前7個(gè)月收窄5.8個(gè)百分點(diǎn)；私營企業(yè)利潤增長3.3%，高于全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平2.4個(gè)百分點(diǎn)，較前7個(gè)月加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。

上游行業(yè)利潤增長

從行業(yè)看，裝備制造業(yè)“壓艙石”作用明顯。前8個(gè)月，規(guī)模以上裝備制造業(yè)利潤增長7.2%，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長2.5個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)作用最強(qiáng)的板塊之一，對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)支撐作用明顯。從行業(yè)看，在裝備制造業(yè)的8個(gè)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)增長，其中，鐵路船舶航空航天、電氣機(jī)械行業(yè)利潤增長較快，增速分別達(dá)37.3%、11.5%；專用設(shè)備、電子行業(yè)利潤分別增長6.9%、7.2%，較前7個(gè)月加快3.7個(gè)百分點(diǎn)、0.5個(gè)百分點(diǎn)。

原材料制造業(yè)利潤增長較快，消費(fèi)品制造業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增。前8個(gè)月，原材料制造業(yè)利潤同比增長22.1%，較前7個(gè)月加快10.0個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長2.5個(gè)百分點(diǎn)。前8個(gè)月，消費(fèi)品制造業(yè)利潤由前7個(gè)月下降2.2%轉(zhuǎn)為增長1.4%。

“從結(jié)構(gòu)來看，8月份工業(yè)企業(yè)利潤呈現(xiàn)量降、價(jià)升、利潤率改善的格局，體現(xiàn)出‘反內(nèi)卷’政策對行業(yè)格局的重塑，利潤分配更多向上游行業(yè)傾斜，中游裝備制造業(yè)利潤占比下降。”光大證券研究所預(yù)計(jì)，四季度，受去年低基數(shù)因素延續(xù)影響，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤同比增速將繼續(xù)保持在正值區(qū)間。但在總需求尚未提振的情況下，需關(guān)注上游盈利改善對中下游行業(yè)的擠壓。

展望未來，招商證券研報(bào)稱，9月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比會(huì)繼續(xù)回升：一是去年同期利潤增速為-27.1%的超低基數(shù)；二是當(dāng)前“反內(nèi)卷”治理持續(xù)推進(jìn)，8月份多數(shù)行業(yè)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，亦指向PPI同比降幅會(huì)出現(xiàn)收窄，以上因素預(yù)計(jì)會(huì)對盈利質(zhì)量形成邊際支撐。然而，考慮到當(dāng)前下游需求依然面臨不足情況，上游漲價(jià)向下游傳導(dǎo)機(jī)制或存在阻塞，下游企業(yè)利潤修復(fù)仍需配合需求端政策提振。

于衛(wèi)寧表示，下階段，在外部環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜、國內(nèi)市場需求仍顯不足的背景下，要進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，規(guī)范企業(yè)競爭秩序，為工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)恢復(fù)創(chuàng)造更多有利條件。