清華大學(xué)教授李稻葵在光大銀行北京分行財富大講堂上表示，房地產(chǎn)下滑趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，但不會崩盤。

　　“盡管房地產(chǎn)下滑拖累當(dāng)前中國經(jīng)濟增速，不過，中國經(jīng)濟仍有三大新的增長點。”9月20日，央行貨幣政策委員會原委員、清華大學(xué)教授李稻葵在光大銀行北京分行財富大講堂上表示，按照可能爆發(fā)的順序看，三大增長點依次為公共消費型基礎(chǔ)建設(shè)投資、已有產(chǎn)能的綠化和升級、居民消費。

　　公共消費基建發(fā)展受制于融資

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟減速，上半年GDP增速為7.4%。同時，出口、房地產(chǎn)兩大增長發(fā)動機逐步“熄火”，國家統(tǒng)計局最新公布的8月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不景氣。

　　在李稻葵看來，造成上述經(jīng)濟下行態(tài)勢的本質(zhì)原因在于“傳統(tǒng)的增長點正在褪色，而新增長點尚未完全爆發(fā)”。

　　李稻葵表示，過去近20年來，中國傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長點有兩個，一是房地產(chǎn)，二是出口。過去十幾年，房地產(chǎn)開發(fā)及其拉動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)是中國經(jīng)濟增長的第一大動力。出口則在中國加入WTO之后長期保持兩位數(shù)甚至高達20%的增長，2007年出口占GDP的比例達到30%以上。

　　如今這兩大經(jīng)濟增長點都在逐步褪色。那么，中國經(jīng)濟的新增長點在哪里？李稻葵認為，民生性、公共消費型基礎(chǔ)建設(shè)投資、已有生產(chǎn)能力的綠化和升級以及居民消費為中國經(jīng)濟的三大新增長點。

　　李稻葵表示，公共消費型基礎(chǔ)建設(shè)投資，主要包括高鐵、地鐵、城市基礎(chǔ)建設(shè)、防災(zāi)抗災(zāi)能力、農(nóng)村的垃圾和水處理、空氣質(zhì)量的改善等等，這種公共消費型投資不同于一般的固定資產(chǎn)投資，并不形成新的生產(chǎn)能力，也不會帶來產(chǎn)能過剩。本質(zhì)上仍然屬于公共消費水平的范疇。

　　他舉例說，高鐵、地鐵就是這樣的民生型的、消費型的、公共型的投資。李稻葵認為，中國與歐美國家的差距，主要在于城市基礎(chǔ)設(shè)施，原因就在于公共型的投資項目缺位。

　　這樣的民生型的、消費型的、公共型的投資，目前面臨的難題就在于融資。李稻葵說，目前，這些項目的融資，基本都是通過銀行融資，“30年的項目只能通過三年期貸款來融資”，且利率相對較高，這樣并不利于更多投資的開展。

　　同時，李稻葵稱，中國面臨產(chǎn)能過剩，尤其是高污染高耗能的制造業(yè)，如果將已有生產(chǎn)能力綠化和升級，可長期拉動中國的經(jīng)濟增長。此外，自2007年以來，居民消費每年占GDP的比重在不斷上升，目前已經(jīng)上升到45%左右，未來還將不斷提升，成為真正的經(jīng)濟增長點。

　　房地產(chǎn)下滑趨勢短期難逆轉(zhuǎn)

　　今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)遇到了去庫存、增長乏力等下滑趨勢，長期作為中國經(jīng)濟增長的拉動力已經(jīng)光環(huán)不再。

　　李稻葵認為，房地產(chǎn)下滑趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，未來兩三年中國將面臨這種基本態(tài)勢。今年這輪房地產(chǎn)不像2009年那輪下降，幾個月內(nèi)便出現(xiàn)反彈。

　　“這主要是受到兩個基本因素制約：首先，經(jīng)過20多年的發(fā)展，城市居民的基本住房需求已經(jīng)得到滿足；其次，金融行業(yè)發(fā)生了變化。銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等推出低風(fēng)險、穩(wěn)健回報的理財產(chǎn)品，5%的年化收益率已很普遍，將逐步扭轉(zhuǎn)以投資買房作為財富增值保值手段的格局”，李稻葵說。

　　不過，李稻葵認為，盡管中國經(jīng)濟未來一段時期仍將面臨房地產(chǎn)下滑態(tài)勢，但房地產(chǎn)不會崩盤，尤其是北京的房地產(chǎn)不可能崩盤。

　　此次財富大講堂由光大銀行北京分行舉辦。昨日，光大銀行北京分行私人銀行相關(guān)負責(zé)人對新京報記者表示，舉辦大講堂的目的在于幫助銀行高端客戶清晰縱覽經(jīng)濟全局、研判當(dāng)前投資環(huán)境。

　　據(jù)悉，光大銀行私人銀行（北京）中心致力于為金融資產(chǎn)600萬以上的客戶提供專屬投融資服務(wù)和資源整合服務(wù)，目前秉承“1+1+N”服務(wù)模式，為客戶提供定制化產(chǎn)品、個性化增值、體系化的高端服務(wù)等。私人銀行客戶可以根據(jù)個人投資偏好和資金經(jīng)營需求隨時定制專屬投融資產(chǎn)品。

　　新京報記者 金彧