原標(biāo)題：7月份LPR保持不變符合預(yù)期 年內(nèi)仍有下調(diào)空間

7月21日，新一期LPR（貸款市場報價利率）出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，7月21日，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。兩個期限品種LPR均維持前值不變，符合市場預(yù)期，這也是LPR連續(xù)第二個月“按兵不動”。

當(dāng)前，7天期逆回購利率作為主要的政策利率，成為LPR新的“定價錨”。自5月份降息之后，近期政策利率保持穩(wěn)定，因此LPR報價的定價基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

對于近期政策利率保持穩(wěn)定，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，在出口拉動及前期一攬子穩(wěn)增長政策持續(xù)顯效下，二季度我國GDP同比增長5.2%，上半年GDP同比增長5.3%，為實現(xiàn)全年增長目標(biāo)打下良好基礎(chǔ)。另外，上半年金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好也使得短期內(nèi)政策加碼的必要性不強。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，二季度經(jīng)濟運行穩(wěn)中偏強，短期內(nèi)通過引導(dǎo)LPR下調(diào)強化逆周期調(diào)節(jié)的必要性不高。另外，5月份降息后，近兩個月政策利率保持穩(wěn)定，影響LPR報價加點的因素也沒有發(fā)生重大變化。由此，7月份兩個期限品種的LPR維持不變符合市場預(yù)期。

展望后期，業(yè)界普遍預(yù)計，年內(nèi)LPR仍有下調(diào)的空間和可能。

溫彬預(yù)計，三季度末或四季度再度降準(zhǔn)和降息的概率較大，屆時LPR預(yù)計會跟隨同步下調(diào)，以呵護(hù)穩(wěn)信用進(jìn)程。考慮到銀行凈息差壓力仍大，后續(xù)也將著力推動社會綜合融資成本下降，更多關(guān)注非息成本壓降，暢通利率傳導(dǎo)。

王青預(yù)計，下半年外部環(huán)境仍面臨較大不確定性，政策利率及LPR報價還有下調(diào)空間。預(yù)計下半年央行還會繼續(xù)降息，并帶動兩個期限品種的LPR報價跟進(jìn)下調(diào)。