在這個炎熱的夏季，不甘示弱的多頭在國內(nèi)豆類油脂期貨品種上發(fā)動了季節(jié)性的“天氣攻勢”。昨日，國內(nèi)豆類油脂期貨品種延續(xù)漲勢，豆粕開盤漲逾2%，豆油及棕櫚油上漲超過1%。
不過，分析人士指出，相比去年美國曾遭遇過的20世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重干旱天氣而言，今年天氣情況明顯要好。進(jìn)入9月份以后，美國大豆產(chǎn)量將會逐漸明朗，盡管多頭一直期待讓天氣威脅來得更猛烈些，但今年以來美豆生長優(yōu)良率基本維持在62%-67%的歷史高位區(qū)域，美豆豐產(chǎn)已“板上釘釘”。隨著時間不斷推移，豆類油脂的“天氣市”特征也將走到“窮途末路”。
一份報(bào)告引發(fā)的暴漲
“就在幾天前，行業(yè)官員還在預(yù)測美國大豆產(chǎn)量三年來將首度超越9000萬噸，也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估大豆產(chǎn)量將高于政府預(yù)估，不過這些數(shù)據(jù)明顯不如Pro Farmer田間巡查報(bào)告帶給市場的沖擊力大。”有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然僅僅是一個民間農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，但是其巡查報(bào)告卻在國內(nèi)外市場掀起一輪上漲風(fēng)暴，CBOT大豆連續(xù)兩日大漲飆升至11個月高位，國內(nèi)菜粕、菜油、豆粕、豆油、棕櫚油5個品種周一齊刷刷漲停。
Pro Farmer，有人稱之為美國職業(yè)農(nóng)場主組織，也有人翻譯為美國專業(yè)農(nóng)場主協(xié)會，是位于美國衣阿華州的一家民間農(nóng)戶咨詢機(jī)構(gòu)。其上周組織了為期四天的美國中西部地區(qū)大豆、玉米實(shí)地考察，并于上周五發(fā)布了調(diào)查結(jié)果，稱今年美國大豆和玉米產(chǎn)量可能低于美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)期——預(yù)計(jì)今年大豆和產(chǎn)量分別為31.58億蒲式耳和134.6億蒲式耳，均低于此前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的32.55億蒲式耳和138億蒲式耳。
正是這些不起眼的數(shù)據(jù)在大豆市場上掀起了一場風(fēng)暴，因?yàn)樗o蟄伏了一整個夏季的多頭帶來了翹首以盼發(fā)動攻勢的“借口”。
按照多頭的解釋，由于美國中西部春季遭遇過量降雨，導(dǎo)致本季玉米和大豆播種推遲，二者遠(yuǎn)落后于正常發(fā)育進(jìn)度，因此易受8月份的不利天氣損害。而大豆作物目前正處于關(guān)鍵的結(jié)莢期，炎熱的天氣可能導(dǎo)致大豆無法結(jié)莢或莢而不實(shí)。
根據(jù)Pro Farmer的實(shí)地考察結(jié)果看，美國大豆長勢良莠不齊。明尼蘇達(dá)州西南部、俄亥俄州部分地區(qū)大豆結(jié)莢數(shù)量高于平均水平，產(chǎn)情向好；美伊利諾斯南、西南部大豆較正常年景落后一個月，狀態(tài)較為良好；而愛荷華州每三平方英尺農(nóng)田的大豆平均結(jié)莢數(shù)為927個，低于三年均值1，190個。巡查預(yù)計(jì)明尼蘇達(dá)州的大豆結(jié)莢均值為869個，低于三年均值1099個。
從市場表現(xiàn)來看，這一調(diào)查報(bào)告確實(shí)印證了各方對天氣損及美國大豆產(chǎn)量的擔(dān)心，芝加哥大豆11月合約繼續(xù)上周五收高3%至兩個月高位，周一期價(jià)繼續(xù)飆升至9月以來最高位。周一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場也出現(xiàn)了罕見一幕：豆粕、豆油、棕櫚油、菜油及菜粕均漲停收盤，豆粕期貨主力1401合約周二再度上漲122元/噸或3.43%，期價(jià)創(chuàng)出今年以來新高。
天氣炒作難持久
實(shí)際上，工業(yè)品看需求，農(nóng)產(chǎn)品看供給。“靠天吃飯”的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)難免會受到天災(zāi)蟲禍的影響。反映在期貨市場上，就是農(nóng)產(chǎn)品類的期貨品種在資金參與和推動下，更容易借機(jī)形成所謂的“天氣市”。
但業(yè)內(nèi)人士提醒的是，天氣因素的真正影響要到最后用產(chǎn)量來驗(yàn)證。當(dāng)時看到的災(zāi)害，到最后也許并不會那么嚴(yán)重。過去有很多類似例子可以證明，對農(nóng)產(chǎn)品走勢而言，天氣僅是導(dǎo)火索而已。
例如，此次Pro Farmer例行田間巡查報(bào)告雖然成為CBOT大豆繼續(xù)上漲的催化劑，但有專家表示，美國大豆單產(chǎn)水平能否取得恢復(fù)性增長，仍要取決于生長季節(jié)剩余時間里作物帶的有效降雨量。